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研究报告:农银国际-每周经济观点:PMI数据显示中国经济或将好转-140502

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-05-05 11:26:27
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 林樵基,潘泓兴
研报出处: 农银国际 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 674 KB 分享者: tim****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        中国制造业PMI指数从三月的50.3%  上升到四月的50.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然部分分项指数在4月份仍然低于50%的荣枯线水平,但是本月的数据显示中国经济正在逐步恢复。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们相信,政府的经济政策和外部环境在今年第二季度的逐步改善将会带动PMI继续上升。  制造业持续扩张。四月中国制造业PMI为50.4%,比三月份值上升0.1%。该指数已经连续19个月保持在50%的荣枯线水平以上。
        这显示制造业一直保持着扩张的趋势。同时,四月制造业PMI值也显示政府的经济政策正开始生效。我们认为,中国的制造业在2014年将会保持持续增长的势头。
        外部贸易环境仍须时间调整。"新出口订单指数"和"新进口订单指数"(制造业PMI的分项指数)在四月均下跌。新出口订单指数从三月的50.1%下降到四月的49.1%,而新进口订单指数则从三月的49.1%下降到四月的48.6%。反观三月份的统计,进出口量的环比增长均显示强劲的反弹势头。因此,我们相信,虽然对外贸易数据在短期内仍会出现反复,但是并对外贸易活动将不会出现放缓。
        国内需求反弹。"新订单指数"从三月的50.6%上升到四月的51.2%。而"购进价格指数"则在四月跃升到48.3%,对比三月数据上涨3.9%。以上分项指数的改善均反映出国内需求的上升。此外,"采购量指数"和"原材料库存指数"也有不同程度的上升。
        这显示出制造业厂商预期未来市场需求将会上涨,因此他们正在提高其库存水平以应付生产活动水平的提高。我们相信政府最近刺激私人消费的举措以及新设立的投资项目对国内需求上升有直接的促进作用。  中国宏观经济预期保持正面。尽管中国的政府把经济改革作为发展的首要任务,但是各项改革政策的成效并不会马上体现。我们相信,四月制造业PMI数据显示经济数据或将出现好转,并且预示中国经济的发展前景将有所改善。从长远来看,中国的经济再平衡政策将会使经济发展的可持续性增强。  

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