一、4 月市场回顾:新IPO 突然来袭 蓝筹行情提前终结
4 月市场走势呈现先扬后抑格局,3 月中旬企稳的格局在4 月得到延续,而且4 月开门第一周就发力,4 月10 日上冲到2146.67 点受阻,之后基本呈现单边震荡回落走势,月底一度刺穿2000 点,虽然借助最后两个交易日的回抽守住2000 点,但仍没有摆脱弱势格局,最终上证综指报收2026.36 点,4 月下跌0.34%,沪深300上涨0.58%,中小板下跌0.93%,创业板下跌3.36%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
从行业表现看,中信29 个一级子行业数据月度统计显示上涨少于下跌,非银行金融以3.99%涨幅居首,银行、汽车、电子元器件、食品饮料、餐饮旅游涨幅超过1%,不过计算机以4.1%跌幅垫底,基础化工、纺织服装、机械、钢铁、医药跌幅超过3%,有色、房地产、煤炭蓝筹股也出现下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
从全球重要指数表现看,4 月仍然是成熟市场表现平稳,新兴市场略偏弱,其中英国以2.75%涨幅居前,法国、澳洲、道指也有一定涨幅,而俄罗斯以5.74%跌幅居首,韩国、台湾也有一定跌幅,不过巴西却上涨2.4%。
分析 4 月份月初的反弹快速而短暂,后期的压力却呈现了持续性,这种震荡偏弱的格局符合我们在2 季报的预估,但是市场影响因素却与我们之前的分析有些出入,月初的拉升一方面有稳增长的预期仍在发酵,另外是优先股和沪港通两大资本利多形成了明显的助推力量;但是利多最终还是为新IPO 让路,新IPO 预披露密集出台加大市场担忧情绪,而且月初出现一周的净投放后再度连续净回笼,所以货币政策还没有明显转向也形成助跌,最终导致了蓝筹行情的提前终结。
二、市场影响分析
回顾我们在2 季报中的分析逻辑,宏观、流动性和改革三大因素,预计流动性困扰或增大,宏观拖累逐渐减弱但缺乏提振力,改革只能释放间歇动能;从前面对4月市场表现分析,稳增长政策和优先股、沪港通资本红利政策形式4 月上旬的延续反弹力量,但在市场看多声音增加的情况下,央行货币政策不明朗,尤其证监会却突然快节奏的亮相新IPO 预披露,使得市场对资金面的担忧明显增加,并再度对市场形成压制终结了蓝筹反弹行情,中小板和创业板向蓝筹的切换也被拖累,导致4 月最终演绎先扬后抑,整体维持震荡偏弱的格局,符合我们2 季度报的预判。