美豆库存紧张及中国洗船博弈，近期美豆或高位震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而目前大豆压榨亏损，油厂挺价意愿较强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，因大豆到港减少；4月底之前广东多数油厂面临原料不足停产。而随着天气转热，南方水产养殖需求启动，基本面逐步改善，目前广东豆粕货源紧张，价格高出北方市场约150元，且大多油厂惜售停报。近期日照等北方豆粕开始发往珠三角，这对北方市场形成支撑，广东豆粕价格高企给国内市场带来挺粕信心。另外，国内进口大豆到港量因信用证问题明显下降。目前油厂出货心态较好，跟盘提价积极，今日豆粕现货大多温和上涨。但五一节后因谨防几个风险点，一是短期来看，节日期间美豆外盘大幅下挫，或多或少对盘内粕类产生利空影响；二为五一节后M1405合约进入交割月，前期多逼空行情结束，五一后多头资金或将出现撤离，对M1409、M1501的上行提振动力减弱；三为M1409合约逼近现价，后市存在回调可能。
        操作建议：五月份粕类或存在回调，回调后可逢低分批布局M1409、M1501多单。
        供给方面，由于加拿大运力有限，进口菜籽到港普遍延期，导致沿海地区菜粕供应紧张。需求方面，下游水产养殖稳步进入季节性旺季，据统计，3月份全国水产饲料增产400%，对主要用于水产养殖的菜粕需求形成有效提振。收储方面，中储去年托市收储菜籽，对菜粕定价为2650元/吨，市场认为今年或不会低于此价，收储价构成盘面的心理支撑线。整体来看，由于临近交割期基差逐步回归，因而菜粕RM1501合约可长期持有，做价值投资。
        但五一节后因谨防几个风险点，一是短期来看，节日期间美豆外盘大幅下挫，或多或少对盘内粕类产生利空影响；二是五月份国产菜籽将逐步上市，或多或少冲击市面上菜粕供应量；二为五一节后RM1405合约进入交割月，前期多逼空行情结束，五一后多头资金或将出现撤离，对RM1409、RM1501的上行提振动力减弱。
        操作建议：RM1409合约近一个半月强势上行，目前基差105，逐渐逼近现货价格。五月份RM1409盘面或将进行回调，回调后可逢低分批布局多单。
        RM1501合约多单可继续持有，长期持有，目标位上移至2850元/吨。