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研究报告:海通证券-量化选股:成长组合强势逆袭,3~4月累计涨幅10.29%-140505

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-05-05 16:46:49
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 丁鲁明
研报出处: 海通证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 232 KB 分享者: 803****76 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一、成长股策略主要回溯结果
        海通成长股3-4月累计收益10.29%,超额收益+11.23%,本跟踪期中85%个股战胜基准沪深300。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在实际的成长股选股模型中,我们具体参考的指标包括公司历史的财务指标股权报酬率,以及一致预期的公司未来盈余成长性指标和预期市盈率指标。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从历史业绩回溯效果来看,我们的模型在市场上涨阶段能够快速累计超额收益,但在分析师预期分歧较大的经济拐点时下跌幅度可能超过基准指数,显示出高BETA的属性。在上个计算周期中(3月、4月),成长股累计收益10.29%,同期沪深300指数涨幅-0.93%,对应超额收益+11.23%。值得注意的是,过去2个月积极成长风格个股整体表现不佳,中证500指数涨幅-5.4%,创业板指涨幅-10.57%,海通成长组合超额收益并不单纯来自对房地产行业的超配,更来自于其他行业中活跃个股的扑捉(如样本股金山股份,3-4月累计涨幅44%),本跟踪期85%个股战胜基准沪深300。2014年1-4月组合对沪深300累计超额收益已达14.5%。
        海通成长股公开检验效果回顾alpha明显,样本外年化超额收益20%以上。我们回顾了自海通成长选股模型报告发出(2009年3月26日)后我们公开检验的31期共62个月的成长股表现情况,结果显示同期成长股累计收益114%,对应沪深300指数0.84%,折合年化alpha依旧维持在20以上。
        

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