1、经济环境概述：美国经济继续复苏，一季度GDP  增长放缓，房地产市场有所回落，就业消费循环动能增强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧元区经济复苏脆弱，失业率持续位于高位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国制造业略有好转，固定资产投资增速继续回落，出口波动加剧，经济下行压力进一步加大，部分城市房地产市场出现较大幅度回调。
        2、各国政策取向：4  月30  日美联储再次缩减资产数量100  亿美元至450亿美元，QE  进入下半场。欧洲货币政策偏松，欧洲央行维持低利率。市场预期中国经济增速7.5%是下限，7%是底线，3  月19  日国务院常务会议指出要稳定经济运行，之后央行定向降准。
        3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济潜在增速回落，铜供需格局宽松，库存居高难下。近期铜价反弹的主要原因是政策、政策预期、国储收储铜引致的库存调整行为。投资者依旧比较谨慎。制约反弹高度的主要是长周期因素。中国经济未失速，且金融系统情况尚可，QE缩减步伐以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
        4、其他指标验证：美元指数冲高回落。黄金白银大幅反弹，整体上呈现整理态势。中国固定资产投资力度继续回落，速度加快。中国股市再遇2000  点关键支撑，房地产与金融板块波动较大，创业板波动加剧。
        5、现货价格：4  月30  日，上海电解铜现货报升水800  元/吨至升水1080元/吨，平水铜成交价格49540  元/吨-49680  元/吨，升水铜成交价格49640元/吨-49880  元/吨。节前最后交易日，持货商欲抓住节前最后机会拉高升水，早市现铜升水坚挺，自升水1100  元以上开始报价，主流成交在升水900  元/吨-升水1080  元/吨水平。但随着进入第二交易时段，中间商逐渐进入节前避险结算中，急于换现离市，现铜供应明显增加，升水快速下滑，近午间已报升水800  元/吨-升水900  元/吨，下游在昨日节前备库后。
        6、近期重要经济数据：今日，4  月汇丰中国制造业PMI  终值。
        7、重要行业新闻：荷兰银行上周三称，2014  年铜均价预估为每吨7,150美元，2015  年为7,100  美元。
        小结：
        节日期间，美国公布了新增非农就业与失业率，新增28.8  万人，大幅好于市场预期的21  万人，失业率下滑至6.3%，主要因劳动力参与率从63.2%回落至62.8%，如果不考虑劳动参与率下降，失业率为6.6%。不管如何，美国就业消费循环的动能还在增加，美联储还将继续缩减QE  的规模，预计2014  年年底就缩减完毕。五一期间，中国房地产市场风险逐渐显露，多个城市房价继续回落，这将继续压低投资者的风险偏好。铜价已经进入反弹后的整理期，策略上，按照震荡思路操作。