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研究报告:国金证券-新疆专题:基建搭台、能源唱戏-140427

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-05-05 15:52:36
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘成,冯宇
研报出处: 国金证券 研报页数: 19 页 推荐评级:
研报大小: 759 KB 分享者: zha****ng5 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基本结论
        去年底以来,  “丝绸之路经济带”受到国家层面的重视。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】高层领导在重要场合多次提及,去年年底的十八届三中全会、中央经济工作会议以及今年初的两会都明确提出抓紧制定规划,推进丝绸之路经济带建设。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        新疆在丝绸之路经济带的建设中具有重要的战略地位。一方面新疆是丝绸之路经济带的要塞,与8  国接壤,边境线5600  公里,是中国与中亚、欧洲连接的惟一陆路通道;是与中亚等国家进行能源合作的重要战略通道以及对外(主要是中亚、俄罗斯)开放的重要枢纽。另一方面,新疆具有丰富的资源优势(包括能源、农业、旅游),新疆石油、天然气、煤炭预测资源量分别占全国陆上石油、天然气、煤炭资源量的30%、34%、40%。但新疆经济发展相对落后,经济总量在全国GDP  中占比1.4%左右,居民收入落后排名落后;新疆社会不稳定因素多,暴力/恐怖袭击事件频发。
        由于新疆在“丝绸之路经济带”建设中具有重要的战略地位,而经济相对落后,社会不稳定因素多,我们认为支持新疆区域建设的政策有望出台,政策的重点在于加强基础设施建设和发展能源优势,做强能源产业链。
        从历史上其他区域规划的支持政策来看,基础设施建设和区域内的支柱产业是政策扶持的重点领域。
        新疆基础设施建设落后,铁路、公路、机场密度远低于全国平均水平,改善交通网络是支持新疆经济发展、对外开发的前提。
        新疆最大的优势是能源资源丰富,因此我们认为支持新疆发展的重点是做强能源产业链,包括:1、加强对石油、天然气、煤炭资源的勘探开发;推进疆内企业参与下游产品的深加工,延伸石化、天然气、煤炭及煤化工产业链;2、加强油气管道建设,推进与中亚国家以及国内东部省份能源互联互通;3、加快电网建设,推动“疆电东送”;4、加快太阳能、风电等新能源基地建设;5、鼓励新疆能源、管网类企业“走出去”,在中亚国家建立油气供应基地、承接电网建设项目等。
        6、加快油气领域的混合所有制改革,鼓励地方企业参与油气资源的勘探开发、油气管道建设。
        A股中新疆板块历来是容易被炒作的板块,历次炒作的起因基本都是市场预期新疆区域的支持政策将会出台(预期出现的原因包括其他区域规划出台、高层提及、政府人员赴新疆调研等)。历次板块涨幅都在20%-40%之间,远高于同期沪深300  涨幅。上涨的龙头主要基建、能源、农业等行业的龙头公司或者市值小弹性大的公司。
        从政策最可能支持的领域来看,最受益的是基础设施链条(基础建设施工、建筑建材、钢铁、钢构)和能源板块(包括油气产业链、煤炭及煤化工产业链、电网、新能源等),其他受益企业还包括新疆特色的农业商贸龙头公司,非新疆本地、但在当地开展业务的管道类等公司也可关注。
        目前处于政策预期强烈的时期,主题投资迎来炒作氛围。激进的投资者可把握机会,参与新疆主题。综合受益行业和市值大小,我们建议投资者可重点考虑以下品种:新疆城建、北新路桥、光正集团(建筑)、天山股份、青松建化、西部建设(建材)、新疆浩源(燃气)、准油股份(采掘)。该组合自我们推荐以来,最高涨幅8%,目前由于市场整体下跌有所回落,但仍有超额收益。参考新疆板块主题投资的历史,我们认为组合仍有上涨空间,目前股价的回落提供了良好的买入时点,建议继续参与。

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