1、A股市场回顾
当避险情绪遇上强力支撑位,上周A股市场经历跌宕起伏后平稳收官。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于临近五一假期,上周A股仅有3个交易日,截止到2014年4月30日,上证指数收于2026.36点,全周微跌0.50%,深证成指收于7312.86点,全周下跌0.15%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)大盘股表现强于小盘股,中证100指数仅微幅下跌0.11%,而中证500指数、中小板综指和创业板综指分别下跌了0.91%、0.99%和0.71%。行业方面,餐饮旅游、汽车、食品饮料表现较好,而石油石化、军工和房地产板块表现不佳。
随着预披露家数的不断增加,以及优先股发行的逐步临近,市场避险情绪进一步提升,上证指数于周一出现大幅下跌,一度跌穿2000点。但是在关键点位的强力支撑下,随后两个交易日指数出现小幅反弹,消费板块领涨市场,使得全周指数维持稳定。。
2、交易型基金投资策略:安全垫产品+市场热点
震荡市特征未变,备战回调后的反弹。短期市场下跌后5月有些积极因素出现,建议低仓投资者可以关注反弹机会。具体来看,基本面和事件驱动均有板块性机会,基本面角度关注铁路、医疗、部分龙头成长股。连续4次上调14年铁路投资计划后,全年增速将达26.8%,直接拉动铁路行业需求。一季报数据显示,龙头成长股业绩较优,尤其是部分白马成长股股价调整明显。其中医疗服务,业绩稳定且5月养老服务业博览会望刺激板块。事件驱动机会关注军工、个股期权标的。经济周期无趋势背景下,军工有着高投入、强需求、大订单特征,且5月下旬中俄联合军演望刺激板块。个股期权推出逐步临近,有助标的个股表现。
上周央行于公开市场累计进行正回购500亿元,净投放资金910亿元,结束了连续2周的净回笼操作。考虑到上周临近五一假期,提现需求较大,所以不应过高估计央行的净投放操作,银行间7日质押式回购利率也从前周五的3.51%上升至上周五的4.07%。本周公开市场共有600亿资金到期,比前周减少810亿元,全部为前期投放正回购。本周债券发行规模为1140亿元,略高于上周,利率债发行规模为728.50亿元,信用债发行规模为411.50亿元,期限主要分布在3-5年之间。本周债券到期规模为808.46亿元。上周临近五一假期,资金面有所趋紧,节后料会好转。周末公布了中采PMI数据,似乎又不如想象中差,压缩了大规模经济刺激政策的操作空间。
展望未来,在货币供给速度低于目标值的背景下,长期而小幅的货币放松政策或将持续推出,所以战略上我们依旧看好债市的绝对收益。战术上,随着4月份短端利率的大幅抬升,期限利差较之前已经显著缩小,未来在期限选择上可以更为均衡一点。券种选择上,目前依旧看不到城投债的利空因素,同时鉴于其较高的票息收益,安全性好于其他品种,建议继续高配。
基于上述震荡市未改的预期,建议投资者继续配置有安全垫的产品,如基金安顺,长线投资者可以持有到期收益超过7%的泰达宏利聚利A以及可以继续持有此前持续推荐的安信宝利B。此外,军工热点持续发酵,风险偏好较高的投资者也可以关注富国中证军工分级基金。