对中国需求的信心增强推升基本金属价格，红
        土镍矿暴涨
        上周（截至2014  年4  月25  日）海外基本金属有涨有跌，受红土镍矿供应紧张推动，LME  镍上涨3.40%，继续强势上行；因中国国储收铜消息，提振了铜价，LME  铜上涨2.35%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周欧美经济数据良莠不齐，但中国4  月汇丰制造业PMI  触底回升至48.3，虽仍在荣枯线之下，但扭转了连续5  个月的跌势；国务院总理李克强4  月23  日主持召开国务院常务会议决定，在铁路、港口等交通基础设施，新一代信息基础设施等方面，首批推出80  个符合规划布局要求、有利转型升级的示范项目，中央政府通过深化改革来稳增长的思路非常明显，加上目前正值中国金属消费旺季以及国储局可能收储铜，这些使得市场对中国需求的信心增强；而美联储宽松货币政策持续时间可能超出之前市场预期，进一步帮助基本金属价格在近期企稳回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周乌克兰局势恶化，临时政府派遣部队在乌东部城市Slaviansk  发动攻势，推动金价上涨。上周稀土价格基本持平，其它稀有金属总体表现较弱。中期看，由于耶伦释放出鸽派倾向、中国经济下滑风险以及全球地缘政治风险，我们仍看好中期金价；另外中期看，中国经济增速下滑、美元指数反弹以及人民币扩大波幅对商品贸易融资的打击，这些仍将压制基本金属价格，但其中镍价可能由于印尼暂停原矿供应而上涨。上周有色金属板块下跌3.93%，跑输大盘(沪深300  指数下跌2.55%)。我们目前对有色板块持较为中性看法，受新能源汽车推广的推动，从中期看我们相对看好以锂为主的金属新材料和稀有金属公司，主要包括赣峰锂业，由于镍价上涨，我们建议可关注吉恩镍业。
        支撑评级的要点
        上周海外基本金属价格有涨有跌，金银小幅上涨。LME  基本金属中仍是镍涨幅最大，上涨3.40%，铜上涨2.35%，因投资者预计铜的供需前景改善，中国国储收铜消息也提振了铜价。其它金属涨跌幅度不大。
        上周金银价格上涨，COMEX  黄金上涨0.56%，白银上涨0.48%。
        欧美数据良莠不齐，中国数据回升。美国4  月Markit  制造业PMI  基本与前值持平；3  月新屋销售不佳，自2013  年10  月以来首次单月销量低于40  万套，出人意料。欧元区欧元区4  月综合PMI  创近三年新高，服务业也创35  个月新高。中国4  月汇丰制造业PMI  回升至48.3，虽仍在荣枯线之下，但扭转5  个月跌势，暗示中小企业经济景气有回暖。
        上周中国现货市场红土镍矿成交有所好转，中高品位红土镍矿价格上周大涨17.09%。因印尼仍坚持镍矿禁令，且菲律宾高品位红土镍矿供应紧张，而目前没有其他镍矿供应，预计镍矿价格将进一步上涨。
        路透社报道，中国国储局已经在3  月和4  月收储至少20  万吨国内保税区仓库中的进口铜，这批铜将在6  月底之前全部运往国储局直属库中。
        今年1  月，国储局也曾展开铜收储，今年累计已从市场上收购了50  万吨铜。此外，国储局还计划向国内市场出售20  万吨旧库存以实现存货周转。国储局的进一步采购行动可能会有助于吸收预期中的小幅过剩情况，并支撑今年来已经下挫将近10%的铜价。
        上周国内金属库存除铝外均下跌，国外除铝和镍外均下跌。LME  铅库存下跌最多，下跌4.35%。国内铜库存大跌20.62%。
        上周稀土价格基本持平。采购商对市场持观望态度，稀土市场低迷，但供应商欲观望政府近期是否会收储，故报价稳定。
        上周其它稀有金属表现较弱，钼、钨、锑等纷纷下跌，其中钨下跌2.65%。
        上周受钼铁价格走低影响，欧洲氧化钼价开始下跌，上周下跌4.17%，之前上涨主要受欧美钼市场供应偏紧影响，但氧化钼的生产似乎没有任何问题。上周锂电池正极材料仍无起色，消费商对碳酸锂的需求保持稳定，价格也稳定。
        上周有色金属板块下跌3.93%，跑输大盘(沪深300  指数下跌2.55%)。其中西部资源表现最好，上涨28.21%；金瑞科技表现最差，下跌14.22%。