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苏州高新研究报告:海通证券-苏州高新-600736-一季报点评:投资收益下降影响公司当季净利润-140430

股票名称: 苏州高新 股票代码: 600736分享时间:2014-04-30 17:25:42
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 涂力磊,谢盐
研报出处: 海通证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 增持
研报大小: 327 KB 分享者: app****gj 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:
  公司公布2014年一季报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告期内,公司实现营业收入8.28亿元,同比大增79.52%;实现归属于上市公司股东的净利润1792万元,同比下滑25.38%;实现基本每股收益0.02元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  投资建议:
  公司主要在苏高新区和徐州从事旅游地产开发,主要涉足开发、基础设施、旅游业和产业投资,并积极推动“旅游+商业+住宅”组合扩张模式。2013年,公司加快了刚需项目周转,强化文化旅游及酒店服务产业,徐州彭城乐园开始贡献业绩。而公司产业基金所投资的金埔园林、江苏银行等正加快上市进程。考虑到2014年公司计划完成合同销售面积45万平,我们预计公司2014、2015年EPS分别是0.26和0.39元,对应RNAV是6.60元。截至4月29日,公司收盘于3.74元,对应2014、2015年PE分别为14.38倍和9.59倍。公司参股多家苏州高新区内企业,部分企业正加快A股上市步伐,未来有望受益。我们以公司RNAV的7.5折4.95元作为公司6个月的目标价,维持公司的“增持”评级。
  主要分析:
  1.
  2014年一季度,公司房产结算增加推动营收大增79.5%;投资收益较少使公司净利润增幅为负:2014年一季度,公司受益房产结算增加推动,报告期内,公司实现营业收入8.28亿元,同比大增79.52%;上年同期公司减持东吴证券获得投资收益,本期没有,受此影响,报告期内公司实现净利润1792万元,同比下滑25.38%。
  
  

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