非银行金融子行业近期表现：本周非银金融子行业涨跌互现，证券行业和保险行业跑赢沪深300。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】证券行业上涨0.48％，保险行业下跌0.11％，多元金融下跌0.59％，  非银金融总体上涨0.17％，沪深300  指数下跌0.43％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        非银行金融子行业观点：
        证券：
        上方账户通有望开启证券与银行的深度合作新篇章，关注行业创新大会。券商与银行全方位深度合作将大幅增加券商弹性，招商、光大、中信等金融集团背景的券商有望大幅受益。证券行业创新大会将于5  月16  日召开。此次创新大会值得期待的是在三个方面放松：1）业务方面，将在柜台交易和衍生品方面进行创新；2）负债渠道方面，将在现有的负债渠道基础上，允许证券经营机构向银行申请贷款，以及允许证券公司发行收益凭证；3）监管方面，完善以净资本为核心的证券公司风险控制指标体系。上述指标的放松，将提升行业杠杆上限，从而打开ROE  的上限，提升行业估值水平。
        推荐标的：中信（估值便宜，受益于行业创新），光大（估值便宜，816  事件影响将逐步消除，公司估值水平逐步提升）。
        保险：
        监管层关注保险资产风险。保监会发布《保险资产风险五级分类指引（征求意见稿）》，首次对保险投资资产进行风险分类管理，保险资金运用风险监管进一步强化。《指引》显示，保险投资资产将根据风险被划分为正常、关注、次级、可疑和损失五类；其中后三类合称为不良资产。保险机构应按照审慎会计原则建立资产损失准备金提取制度，参考保险资产风险五级分类结果，及时提取资产损失准备金。
        攻守兼备，具有配置价值。2014  年行业基本面持续乐观，寿险优于产险，投资优于保费。1）2014  年保险公司持续加大非标资产配置，总投资收益率继续提升，利差扩大。2）寿险产品结构调整效果显现，2014  年销售环境改善，新业务价值增速预计将显著超过2013。3）相比其他金融子行业，互联网对于保险行业的影响利远大于弊。公司层面，仍最看好中国平安。
        多元金融：
        信托业仍给予中性评级。银监会发布《关于信托公司风险管理指导意见》：1）增加信托公司股东责任，强化投资者刚性兑付预期。2）清理非标资金池,防范期限错配风险。3）规范销售，隔离第三方非金融机构销售风险。预计2014  年信托产品发行规模将大幅下降。
        租赁行业：李总理首提适时扩大融资租赁货物出口退税试点范围，推荐中航投资、渤海租赁：4  月30  日国务院常务会议提出要扩大外贸出口，进一步加快出口退税进度，适时扩大融资租赁货物出口退税试点范围。采取综合措施，支持中国装备“走出去”。若退税范围得以扩大，将有效降低融资租赁行业经营成本，提升其与国内外金融机构间的竞争力，利好行业发展。2014  年第一季度，中国融资租赁行业余额达23500  亿元人民币，比2013  年底增长11.9%，保持快速发展。我们坚定看好融资租赁行业的长期发展，持续推荐中航投资、渤海租赁。
        行业排序及重点公司推荐
        行业推荐排序为证券>保险>租赁>信托，重点推荐中信证券、光大证券、中国平安、中航投资、渤海租赁。
        重点事件及点评
        上方账户通有望开启证券与银行的深度合作新篇章渤海租赁：——业绩平稳增长  战略转型稳步推进保险资产拟实施5  级分类
        中国平安2014  年一季报点评：利润增长超预期，产寿险业务质量领先同业附：估值比较表