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研究报告:国信证券-金阳光机构内参-140505

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-05-05 14:06:31
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 国信证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 491 KB 分享者: liz****xx 我要报错
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【研究报告内容摘要】

万亿元信托今年到期  央行警示刚性兑付两弊端  
        【金色阳光财经报道】央行近日在《中国金融稳定报告(2014)》中警示了理财产品刚性兑付的弊端:增加金融体系风险和引发道德风险,并称应在风险可控前提下,有序打破刚性兑付。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  近年来,信托、理财业务加速发展,刚性兑付现象日益凸显,扭曲市场纪律,干扰资源配置方式,带来诸多问题。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  央行报告指出,其一,刚性兑付增加了金融体系的整体风险。长期以来的刚性兑付导致理财产品风险和收益不匹配,抬高了市场无风险资金定价,资金加速流向高收益的理财和非标准化债权产品,商业银行的存款流失,债券市场、股票市场和保险行业的资金被挤出。市场无风险利率上升,同时造成蓝筹股市盈率下降,债市股市低迷。  其二,刚性兑付引发投资者和金融机构的道德风险。刚性兑付长期不破,使得一些理财投资者过于追求高收益,却不愿自担风险,如不能按照预期兑付,就去拥堵机构网点,要求机构偿付资金。而金融机构一旦存在第三方兜底的预期,也会忽视项目风险,优先选择收益高的项目,这类高收益产品往往投向地方融资平台和房地产等调控领域,加剧了中小企业“融资难”“融资贵”。

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