4  月市场表现  环保概念板块下跌3.52%，同期上证指数下跌1.19%，环保概念板块跑输大盘2.33  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】50  家环保概念板块公司中，9  家上涨，4  家持平（停牌），37  家下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）环保概念板块当前市盈率为32.16  倍，比3  月底的33.4  下降1.24  倍；是全部A  股11.17  倍的2.88  倍，估值继续下调。
        
  环保法修订案获通过  新环保法重要三亮点  历经4  次审议，环保法修订案24  日经十二届全国人大常委会第八次会议表决通过，明年1  月1  日起施行。
        1、执法力度增强——可以采取查封、扣押造成污染物排放的设施设备、按日计罚、行政代执行等、还增加了四种情况下行政拘留，对排污企业都将产生很大的震慑作用；
        2、  明确政府环境保护责任条款，以及8  种行为地方领导人引咎辞职制度；3、提起公益诉讼的主体扩大——提起公益诉讼的主体，扩大到在设区的市级以上政府民政部门登记的相关社会组织。修订后的环保法放开了社会组织的诉讼权，新法实施后环保公益诉讼或迎来一个“井喷期”。
        
  其他行业重要信息：
        1、环保部4  月上旬审议并原则通过锅炉大气污染物、生活垃圾焚烧污染物、工业污染物以及非道路移动机械用柴油机污染物的排放新标准；
        2、全国首个生态补偿地方性法规《苏州市生态补偿条例》通过；3、油管泄露造成兰州自来水被污染、汉江武汉段水质氨氮超标。
        
  估值进一步缓解，继续看好市场化充分的领域  在经济调结构形势下，节能环保产业比传统产业具有更大潜力，估值上应享受一定的溢价，经过前期调整，估值正进一步缓解。由于目前体制的滞后以及环保部门执法的弱势地位，我们更看市场化充分的领域，典型代表是垃圾发电、合同能源管理、工业节能、净水器。另外就是政府购买直接推动的环境检测仪器企业。
        
  投资建议  综合前面的分析，我们认为泛环保行业2014  年5  月仍然是政策红利释放将过程，维持行业板块长期“强于大市”的趋势。重点关注二季度策略5股：双良节能（600481）、桑德环境（000826）、三维工程（002469）、山大华特（000915）、翰蓝环境（600323）。
        
  风险提示  IPO  再度放开的系统性冲击，政策推进、落地不及预期