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研究报告:万达期货-白糖周报:关注现货销量-140504

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-05-05 13:50:40
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘永华
研报出处: 万达期货 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 652 KB 分享者: daw****zhi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周国内仅有3  个交易日。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】盘面仍然围绕4850  的中轴波动,  但幅度继续收窄,最高4892,最低4824,幅度不足百点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)市场预期的变盘仍没有出现,未来触发点或是外盘走势,或是国内销售情况的变化。
        截至3  月底,全国工业销售478  万吨,按照榨季产量1330  万吨的估算,尚有852  万吨需要在4-9  月的6  个月时间内销售完毕,而按照每个月110  万吨的数计算,也仅能完成660  万吨的工业销售,还会有192  万吨的结转库存,而去年和前年,  4-9  月的工业销售总量分别为650  万吨和602  万吨。这就是此前市场广为流传的本榨季季末结转200  万吨甚至300  万吨(今年后期销售大概率上可能不及上两年)的说法的计算逻辑。
        从糖业20  多年的经验看,当前情况跟1994-1998  年的情况有所类似,糖价低迷已经进入第四年,很大可能是新一轮周期的开始,在此位置做空,风险收益比并不合算。
        本周外糖基金净多已经接近17  万手,达到2013  年11  月中旬以来的新高,此前是巴西港口火灾。这也是年前外糖反弹以来的新高,尽管距离20  万吨的警戒位置相当接近,但从本轮糖价的反弹节奏看,目前尚未看到基金意图平仓的动作。  

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