事件  
        4  月制造业PMI  50.4%，比上月微升0.1  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  点评  4  月制造业PMI  回升，符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新订单指数回升幅度较大，国内需求有所好转。我们判断稳增长措施或初见成效，4  月经济增速保持平稳。  
        1、4  月制造业PMI  微升，国内需求或有所好转  4  月制造业PMI50.4，比上月提高0.1  个百分点，符合之前上升的预期；连续2  个月微升0.1  个百分点，制造业扩张力度仍比较弱。  
        4  月制造业国内需求或有所好转。4  月新订单指数51.2，比上月上升0.6  个百分点，其中新出口订单指数49.1，比上月下滑1.0  个百分点。新订单指数升而新出口订单指数降，说明外需较弱，出口低迷，  国内需求有所好转。自4  月2  日国务院常务会议提出扩围小微企业减税、开发性金融支持棚户区改造和加快铁路建设的稳增长政策措施以来，国内需求或有所好转。  
        2、4  月制造业生产将保持平稳  4  月生产将保持平稳。4  月生产指数52.5，比上月回落0.2  个百分点，仍保持扩张区间；采购活动趋于活跃，采购量指数50.6%，原材料库存指数48.1，主要原材料购进价格指数48.3，分别比上月上升0.3、0.3  和3.9  个百分点，进口指数48.6，比上月下滑0.5  个百分点；产成品库存指数47.3，比上月下滑1.0  个百分点，表明目前制造业需求较低迷，不及预期，仍处于去库存过程中。  
        3、4  月PPI  或环比持平  4  月制造业PMI  购进价格指数48.3，比上月回升3.9  个点，但仍低于50，PPI  或仍处于下降趋势。结合国家统计局和商务部的监测，预测4  月PPI  环比持平，同比下降1.7%，降幅收窄。  
        4、企业经营活动预期保持乐观  4  月制造业生产经营活动预期59.6，比上月低3.1  个百分点，仍保持较高水平，表明企业对未来一段时间发展的信心仍保持较乐观状态。我们判断，随着稳增长政策措施进一步落实，这种乐观预期仍将延续下去。  
        5、按照4  月制造业PMI  判断，4  月工业增加值环比增速与3  月接近，同比增长保持在8.8%左右。  
        结论  
        1、4  月制造业PMI  微升，符合预期，国内需求或有所好转，稳增长措施或初见成效。  
        2、4  月制造业采购活动趋于活跃，生产将保持平稳。预测4  月工业增加值同比增长8.8%。  
        3、国内需求有所好转，预测4  月PPI  下降趋缓，环比持平，同比下降1.7%，降幅收窄。