1  季度净利润同比增长34%，经纪业务表现亮眼。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中信证券1  季度实现营业收入47.4  亿元人民币，同比增长61%；归属母公司的净利润13.1  亿元人民币，同比增长34%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中经纪业务表现强劲，净收入由于市场份额提升和受益于收购里昂证券的协同效应，大幅增加至17.6  亿元人民币，同比增长78%，占公司总收入的37.1%  。同时，公司经纪业务手续费及佣金收入大幅增加110.3％至30.7  亿元人民币。净资产收益率增加至1.48（2013  年同期:  1.12）。
        IPO  重启刺激投行业务增长，龙头地位延续。IPO  重新开闸为投行业务带来恢复性增长。1  季度投行业务净收入4.1  亿元，同比增长53.5%，主要由于2013年同期基数较低。IPO  市场份额3.47%，继续保持行业第一。共完成2  个IPO资项目，承销金额52  亿元，承销收入1.87  亿元；完成债券发行38  只，主承销总额397  亿元。公司在投行业务的龙头地位继续延续。
        融资融券增速放缓，但仍居市场首位。1  季度两融规模384  亿元，较年初增长15%，增速有所放缓，这主要由于中信证券在2010  年前率先获得等一批融资融券试点资格，其融资融券业务起步较早，发展较快，因此融资融券业务的基数较高。尽管融资融券业务增速比一些小券商要低，其市场份额仍稳定在9.7%，居市场首位。  2014  年共发行四期短期融资券，共募集资金190  亿元人民币，余额为150  亿元人民币，每期短期融资规模达40  亿或50  亿，仅通过短融方式，至今年4  月末共发行15  期，已融得690  亿，展现其融资融券业务的强势地位。
        估值。中信证券2014  年1  季度业绩表现稳健。  基于其在传统业务及创新业务的领先优势，中信证券仍然是我们最看好的券商。我们维持对公司的强烈买入评级，目标价22.0  港元，相当于其2014  财年1.8  倍的市净率。