海外经济
美国:经济保持稳健复苏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】寒冬导致一季度GDP增速放缓,但4月制造业持续回升显示经济逐步回到正轨,工业部门效率持续提高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)4月信心指数大幅提高,但房地产市场复苏动力不强,通胀水平仍维持温和状态,劳动力市场暂时企稳。
欧盟:经济持续弱复苏,仍有通缩风险。由于产能利用率以及制造业PMI反复振荡,欧洲经济复苏动力较弱。此外,欧元坚挺以及欧元区非金融企业贷款总额持续负增长,导致欧元区物价上行乏力,存在通缩风险。
日本以及新兴市场:复苏动力弱,不确定性高。日本经济走弱,弱日元不能扭转贸易逆差。新兴市场方面,巴西、印度、南非等国PMI涨跌不一,俄罗斯则由于地缘政治给经济前景蒙上阴影。
国内经济
工业:喜忧参半。一方面,尽管钢铁价格上升趋缓,但产量提升,加上有色金属价格持续提高,汇丰PMI初值上行,共同组成工业增长的积极一面;但另一方面,受到房地产投资大幅下行影响,建材价格下滑,重点电厂发电耗煤量下降,煤炭价格无力上行,阻碍工业增长。
消费:复苏缓慢。从货运量的增长轨迹来看,随着货物需求的回暖,货运量的降幅将逐步收窄,预计4月消费将延续回升势头,但由于经济整体复苏缓慢,消费回升幅度有限。
投资:到位资金恶化,仍有下行压力。一方面,财政支出缺口将对基建投资形成较大压力,另一方面,非银金融机构支持房地产投资的力度也在减退。此外,民间资本进入基建投资等领域仍有较多阻碍,目前其支撑总体投资前行的压力较大。
流动性:且行且珍惜。外贸顺差改善幅度不大,外资流入减慢以及市场主体结汇意愿下降将持续压制外汇占款增长。
财政:压力加大。一方面,非税收入以及土地出让金的增长难以弥补税收收入锐减的缺口,另一方面,财政刚性支出持续高增长,财政缺口压制财政政策空间,对经济增长不利。
通胀:物价低位徘徊。一方面,生产资料价格回升,另一方面,下游消费价格上行乏力。总体物价维持低位。