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研究报告:交银国际-晨早快讯-140505

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-05-05 11:23:55
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘雅瀚
研报出处: 交银国际 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 416 KB 分享者: cla****tgd 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        中原城市指数(CCL)在过去12  个月一直企稳于120  左右水平,符合我们预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们维持此前看法,大部份支持楼价于过去6  年飙升的因素难以逆转,而近日租金反弹应继续支撑楼价。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们相信只要加息于未来3  至4  年逐渐进行,楼价将能企稳,而FOMC  会议和市场预期美国加息延迟亦支持我们的看法。在此环境下,我们相信发展商无须急于散货,至少未如市场预期般急切,甚至可跟随长实所采取的策略,继续增加土地储备。随着销量回升,新推出项目的折让应逐渐收窄,因此我们相信发展商的资产净值将不受影响。尽管如此,基于房地产销售速度放缓和资产净值上行空间较小,我们认为行业仍然难以获得重新评级。目前行业资产净值折让为45.5%,我们维持行业「同步」评级。基于耕地潜在获重新评级的独特角度,我们继续看好恒基地产。我们同时认为,基于净现金状况和强劲的经常性收入支持5%的派息率,若行业反弹,信和置业将最为受惠。
        

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