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研究报告:信达证券-策略周报:A股将继续低位运行-140505

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-05-05 10:45:59
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 王松柏,王小军
研报出处: 信达证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 763 KB 分享者: pir****28 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      市场行情判断:IPO  二次重启临近、上市公司年报和一季报疲软,优先股发行情况不及预期,我们认为短期内A  股将继续在低位运行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建议控制仓位,增配受益于稳增长加码的铁路投资相关板块,包括铁路基建、铁路设备、铁路信息化和铁路运输等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        IPO实质性重启前A  股难有整体性机会。4  月30  日,暂停18  个月的IPO  发审会再次重启,截至5  月3  日,证监会已经发布了9  批预披露名单,累计共有186  家企业进行了预披露。IPO  二次重启愈来愈近,预计最快在5  月中旬开闸。由于3  月21  日证监会调整的发行新规取消了网下报价家数的上限,网下冻结资金将大幅增加,因而股市整体资金面的压力将比之前更大。在没有新增资金进入的情况下,A  股难有整体性机会。
        稳增长政策加码,铁路投资相关板块受益。中国铁路总公司4  月30  日召开电话会议,再度调整今年的铁路固定资产投资计划,调整后今年的铁路投资总额将达到8000  亿元以上,这是今年以来第三次向上调整铁路投资计划。在4  月份,铁路总公司将今年的铁路投资总额从7000  亿元上调至7200  亿元。此次政策调整主要是为了对冲经济尤其是房地产下行。作为经济增长重要引擎的房地产,今年1  季度新开工面积同比减少25.2%,开发投资同比增速降至16.8%,较2013  年低3.0  个百分点。铁路投资再三加码,利好铁路投资相关板块,包括铁路基建(中国中铁、中铁二局等),铁路设备(中国南车、中国北车、晋西车轴等),铁路信息化(辉煌科技、鼎汉技术等),铁路运输(广深铁路额、大秦铁路等)。
        上市公司财报疲软,创业板一季度净利润增速出现向下拐点。2513  家(全部A  股共2516  家)上市公司公布了一季报,已公布的数据显示,上市公司盈利增速延续去年3  季度以来的回落态势,今年一季度单季增速同比为8.0%,其中非金融板块增速为4.6%,是全部A  股盈利下滑的主要原因。创业板盈利增速结束了持续上行的趋势,从2013  年4  季度的23.7%回落至16.5%,盈利增速出现向下的拐点可能是导致创业板从2  月份高点开始回调的主要原因。
        优先股发行情况不理想,并未提振二级市场的表现。广汇能源率先于4  月24  日晚间发布非公开发行优先股预案公告,拟向不超过200  个合格投资者发行不超过5000  万股优先股,募集紫金不超过50  亿元。由于具体条款备受质疑,4月28  日其股价跌停。浦发银行于4  月29  日发布发行优先股预案公告,次日其股价微跌0.31%。我们认为优先股对市场的影响因行业、个股而异,短期内对银行、电力等盈利有保障的行业有利,对能源、资源为代表的周期类类个股不尽然。

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