行情回顾
        上一交易日，利率债收益率变化不大，国债期货主力TF1406  合约报收92.824，涨0.03%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日成交891  手，成交低迷，截至收盘，单边持仓3403  手，减少53  手，TF1406  前二十主力净空169  手，减少103  手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        截至上一交易日，三个合约总持仓3937  手，减少3  手。
        现货市场
        银行间固定利率国债到期收益率变化不大，1Y  跌2.12bps  至3.5562%，3Y  跌1.06bps  至3.9435%，5Y  涨4.53bps  至4.0806%，7Y  跌0bps  至4.2408%，10Y  跌1bps  至4.2902%。
        5  月4  日，国债二级市场关键期限国债成交利率小幅走高，剩余期限6.4  年130020  报收4.33%，成交24.2  亿元；剩余期限6.7  年的140003报收4.22%，成交2.8  亿元。
        公开市场操作，五一当周周二央行公开市场操作仅通过28D  正回购操作回笼资金500  亿元，继续暂停14D  正回购，且回笼量明显收缩，当周公开市场净投放910  亿元。5  月4  日，银行间回购加权利率小幅走低，1  天期品种跌9.93bps  至2.3751%，7  天期品种跌44.1bps  至3.6334%，14  天期品种跌63.76bps  至3.5943%,1M  期品种跌18.62bps  至4.3138%。
        操作建议
        中国4  月官方制造业PMI  为50.4%稳中略升，连续2  个月微升0.1个百分点，预示我国制造业继续保持平稳增长势头；五一节假日，央行公开市场温和投放，资金面平稳度过，但此次的季节性放松力度为近三年最低，稳健偏紧的货币政策导向并未改变；二季度外汇占款环比一季度不乐观，五月还将面临上千亿的法定存款准备金持续补交、中旬还有四五千亿量的财政存款上缴流出，资金流出的累积效应将逐渐显现。
        基本面数据现反弹迹象，微刺激政策初见成效，稳增长持续，且货币政策总量放松概率不大，利率产品收益率回落空间有限。期债操作上，逢高沽空。