结论与建议：
        作为中药现代化领军企业，在保持核心产品快速增长的同时，二线产品梯队快速形成，目前公司除丹滴外过亿产品还有10  个，集团化优势明显，业绩成长将会更加稳健。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时伴随着“一核两翼＂战略实施，化药、生物药并进及中药国际市场的开拓，新的成长空间已经打开，长期投资价值明确。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司2014  年一季报显示销售收入同比增长10.41%，扣非后销售利润同比增长25.56%，符合预期。我们预计医药工业板块同比增长20%以上，医药商业仅约有增长，由于业务收入占比结构的改变，一季度毛利率接近36%，比去年同期提高约5  个百分点，公司盈利质量进一步提高。
        预计2014  年/2015  年公司分别实现净利润13.89  亿元（YOY+27.46%）/17.94  亿元（YOY+29.15%）,  EPS  分别为1.34  元/1.74  元，对应2014  年/2015年PE  分别为27  倍/21  倍。结合公司所处行业地位，认为目前估值被低估，给予公司“买入＂的投资建议，目标价47  元(2015  PE  27X)
          复方丹参滴丸国内市场持续放量，FDAIII  期助力公司开拓国际市场：公司核心产品复方丹参滴丸2013  年完成销售收入23  亿元，受基药带量采购、严格落实基药用药比例、《廉价药品目录》等利好政策出台的影响，其今年在基层市场的销售依然看好，预计今年仍能保持10%以上增速。
        对于丹参滴丸的FDAⅢ期临床前景我们表示乐观：一方面从药效学角度考虑，该药已经过多年的临床验证，治疗效果毋庸置疑；另一方面从临床耐受性角度考虑，综合给药途径及中药在临床耐受上所享有的先天优势，认为不需要担心不良反应的出现。此次复方丹参滴丸申报的是全球多中心试验，虽然这样会延缓申报进度，但是一旦获批就等于打开全球主流药品市场的大门，长远来看利大于弊。
        其次丹参滴丸FDA  累积的经验将会给公司其他产品国际化提供很好的基础，预计后期水林佳、穿心莲内酯、丹参多酚酸等成分单一品种、疗效可靠易于标准化的品种均有条件申请。
          二线品种发力市场前景看好：公司二线产品中过亿产品已达10  个，销售收入占到了医药工业收入的50%，使公司的产品结构更加均衡，预期今年二线产品继续保持较快增长。
        其中益气复脉、丹参多酚酸作为中药注射剂品种，已经完成了Ⅳ期临床，公司正在积极运作进入今年的新版医保目录，此举将会带来临床快速放量。益气复脉、丹参多酚酸针对大病种、多科室销售，未来销售收入有望突破20  亿。
        公司公告普佑克2013  年工艺实现重大突破，产能扩大2.5  倍，作为心梗急救药，一直饱受产能供给困扰，目前市场处于供不应求状态，预计2014  年开始普佑克未来有望成为10  亿级品种。
          盈利预计：预计2014  年/2015  年公司分别实现净利润13.89  亿元（YOY+27.46%）/17.94  亿元（YOY+29.15%）,  EPS  分别为1.34  元/1.74元，对应2014  年/2015  年PE  分别为27  倍/21  倍。结合公司所处行业地位，认为目前估值被低估，给予公司“买入＂的投资建议，目标价47元(2015  PE  27X)