1.首席论势
        1）看趋势：二季度重点关心两个方面，首先是流动性和信用风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二季度进入信用风险窗口期，尤需防范“刚性兑付”被打破的可能及带来的影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其次关注充分的调整确立“超跌状态”的形成。广证恒生“共振.转折”之预警体系主要研判阶段拐点，自2013  年9  月上旬发出主板风险警示之后一直没有解除，后期尽管在当年的11  月和今年1  月形成反弹，但由于数次调整均未达到“超跌状态”，表明调整不充分，对反弹空间制约明显。跛足多头边抵抗边撤退的风险已经显现，反弹后调整有创新低风险，我们将耐心等待空头冒进带来的伏击机会。
        2）维持“532”积极防御配置，在调整后期增加进攻因子。行业方面继续推荐投身智能化、互联网化的家电行业和进入突破发展阶段的集成电路行业，主题方面战略性看好线下资源价值重估主题，建议关注拥有良好线下资源、股权分散且具备较大重估潜力的公司，如中百集团、鄂武商、大商股份、辽宁成大、南京银行、长江证券、中国宝安等。
        2014  年持续看好国企改革主题。我们不仅看好以上海、广东为排头兵的东部沿海重点城市的国企改革机遇，也看好中部及其他传统工业制造省区的国企改革机遇。短期调整不改国企改革主题的战略价值，这是今年主题投资领域主战场。
        3）成长股的风险与机会。自2  月24  日警示创业板面临阶段调整风险以来，指数跌幅已超过16%，从调整时间和空间看，本轮调整已呈扩大态势。创业板指在2010  年曾创出1239  点高峰，2013  年11  月在此区间有所整固，今年2  月以来连续调整至1248  点暂时止跌，应获得技术支撑，并有酝酿反弹的要求。由于创业板整体仍处于高估风险区，视为战术机会。
        2.本期海外投影
        在线旅游再掀产业整合狂潮，“打包自营”模式有望开辟蓝海。
        BAT  布局在线旅游加速行业整合，一方面，老牌OTA  陷入肉搏战的“红海”，低客单价且无差异化的标准品市场难逃利润下降趋势；另一方面新进入的途牛的另辟蹊径，打包自营模式开辟出产品服务差异化且高客单价的一片蓝海。推荐关注拥有特色业务并具备产业整合预期的OTA  概念股，如新推出O2O  模式“易生活”移动生态圈的号百控股、已构建国内著名旅游电子商务平台“青旅在线”并以此为新盈利点的中青旅、大力培育商旅管理新业务并在2013  年成功实现180%增速的腾邦国际