观点：
        临沧水电和包头工业气体投产，业绩稳定增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  1Q14，公司实现营业收入5.6亿元，YOY6.75%；扣费后净利润1633万元，YOY14.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司电网、自来水业务保持稳定，利润增长主要来自2013年投产的包头天宸中邦工业气体（1.5万m3  ）、邯郸焦炉煤气发电（2
        20MW）及云南临沧水电（22.6  MW）。
        公司获得郴州供水特许经营权。公司下属郴州自来水公司此前负责郴州市北湖区、苏仙区等地城区供水，4月25日，郴州市政府授权将郴州市城市总体规划（2009-2030年）的区域范围内供水全部交由公司，覆盖面积580平方公里；另外根据郴资桂城镇群一体化规划，未来郴州周边的资兴、桂阳两县供水也将交由公司执行，公司供水范围大幅增加（请见下页示意图）。2013年公司供水能力32万度/日，年供水量5100万吨。根据郴州市城市总体规划（2009-2030年），未来郴州城区人口将达100万人，城市耗水量将达80-100万吨/日，加上相邻的资兴、桂阳两县，总耗水量将达110-140万吨/日，为目前供水能力的3-4倍。
        公司投建的30万吨/日东江水库引水工程预计将于2017年投产。为满足郴州城区日益紧迫的供水需求，以及未来长株潭衡郴饮用水改善需求，在郴州市政府的推动下，公司投资11.2亿元修建30万吨/日的东江水库引水工程，修建30公里长管道将东江水库引水至郴州。东江水库水质为一类地表水，在富氧性等指标上优于密云水库、千岛湖、丹江口等地的水质，可以直接饮用。
        受益于未来水价的持续上调。2013年公司自来水业务售水5100万吨，实现收入9385万元，实现净利2000万元，吨水平均售价2.1元/吨，吨水净利0.4元/吨。郴州市供水价格低于长沙、株洲等湖南其它市，在未来城市阶梯水价调整的大背景下，郴州市上调水价将是大概率事件。未来公司供水业务将处于量、价齐升的阶段。
        工业气体和合同能源管理项目接续投产，推动公司盈利能力提升。公司控股常州、唐山、包头、秦皇岛、参股江西新余等5个工业气体项目，控股邯郸焦炉煤气发电、秦皇岛配电项目，其中包头、秦皇岛项目从2013年中接续投产。工业气体和合同能源管理项目盈利能力高（毛利在45%以上），运营稳定（签订保底协议）。公司未来发展两条路径，一条是整合郴州市公用事业资源，在取得供水特许经营权之后深度挖掘东江水库优质水源价值；另一条是在外埠继续推动工业气体、焦炉煤气发电、配电等合同能源管理项目，以其高盈利能力推动公司利润的持续增长。