14Q1  公司收入同比增长11.64%，净利润同比增长20.51%
        公司实现营业收入29  亿元，净利润4.7  亿元，对应EPS0.24  元；业绩超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        收入：收入增速高于行业，产品结构助盈利能力提升
        我们预计公司一季度收入中，国内/海外的收入增速分别为12.9%/14%；收入结构中，国内/海外占比为2:1，海外收入中来自OEM  收入占比60%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为受益于1）公司汽车天窗玻璃销售占比提升（其平均售价高于一般汽车玻璃）；2）公司对生产成本的进一步良好控制（我们预计14Q1  成本费用率为80%，13  年为80.3%），使得1）公司的收入增速高于我国汽车行业的9%；2）公司毛利率42.5%高于13  年全年的41.4%。
        支出：费用稳定助力利润增长，良好现金流有望支撑更多的资本开支14Q1  公司费用控制较为稳定，管理费用率较13Q1  小幅增长1.1%至11.4%，我们认为这主要由于公司一季度的高研发投入所致，我们预计同期研发费用率约为3.8%；14  年全年研发费用率有望和13  年的3.38%持平，未来管理费用率或将会略有回落。14Q1  公司资本开支3.23  亿元，14  年预算为30  亿元，未来3  个季度的高资本开支有望保障未来2  年的业绩增长。公司资金状况良好，13  年经营性现金净流入28.4  亿元，14Q1  同比增长41.48%，良好的经营性现金流有望对14  年资本开资提供支撑。
        估值：上调盈利预测和目标价，目前估值具备吸引力，重申“买入”评级我们认为未来公司业绩将稳定增长，将14~16  年EPS  预测由1.05/1.16/1.27上调到1.10/1.21/1.35  元；基于瑞银VCAM  模型（WACC  为8.3%）上调目标价至12.6  元（原12  元），对应2014E  PE  为11.5x。