【A  股市场大势研判】
        成交进一步萎缩  观望情绪较重
        盘中特征：
        周三两市缩量震荡，创业板指领涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最终，上证指数收于2026.36  点，上涨6.02点，涨幅0.30%，成交576.77  亿元；深成指收盘7312.86  点，下跌27.00  点，跌幅0.37%，成交616.08  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两市成交量较周二小幅萎缩约41  亿元。申万一级行业指数涨多跌少，其中休闲服务、传媒和交通运输板块领涨，涨幅分别达到1.57%、1.53%和1.52%，而家用电器、银行和采掘板块领跌，分别下跌1.24%、0.37%和0.17%。个股方面，两市终盘有1698  支上涨，326  支平盘，599  支下跌，其中川化股份、第一医药和当代东方等13  支个股涨停，荣科科技、金地集团和新安股份等4  家跌停。
        后市研判：
        周三两市缩量震荡，局部热点有所活跃。节日期间政策和外围市场存在较多不确定性，建议先等待新股发行等政策的进一步明朗为宜。
        当前市场的核心矛盾仍在于供求关系。我们此前一直认为，相较于1  月份的新股，本次重启后的新股不具备先发优势，整体的资质也有所下行，届时投资者将更为理性的参与申购和炒作，总体上的资金分流冲击料小于1  月份，而随着沪深两市对于上市资源和市场地位的争夺，管理层也会延续呵护政策，适度对冲扩容。这一判断与市场表现相比多少有些过于乐观了，一方面，对于扩容所造成的心理压力估计略显不足，且就目前业内人士预计的每周发行四到五家新股的频率不容小觑。另一方面，虽然管理层对于做活市场的意愿明显，但T+0、沪港通、优先股等一系列举措的实际效果难免差强人意，且从央行对于T+0  的审慎表态看，管理层的声音也并完全统一。
        就技术形态看，股指超跌后有所反抽，但仍未扭转下行趋势。后续向上的风险主要来自于政策对经济的持续微刺激和场外资金对于2000  点下方的估值认可；而下行的风险主要来自于信托兑付的高峰期来临和二三线城市房价趋势性下行的恐慌。
        总体看，目前市场格局偏弱，长假将至，而本周美国将公布1  季度数据及美联储议息会议决议、欧元区和日本也有重要数据公布，政策和外围市场存在的不确定性较多，建议先等待新股发行等政策的进一步明朗为宜。
        操作策略：
        等待观望。