本文摘要：
        2  月14  日以后，交易所库存连续下降，从207452  吨降至4  月30  日的167642  吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】仓单降至125820  吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        截止到4  月末，复合胶报价跌至12650  元/吨，与上海全乳胶的现货报价价差仍有1400  元/吨。这表明现货全乳胶下方仍有空间。
        2014  年的汽车数据乏善可陈，尽管销量再次刷新历史记录，但是同比增速却大大放缓。中国汽车工业协会数据显示：3  月份我国汽车销量2169100  辆，同比增长6.58%。
        卓创监测数据显示：2014  年4  月，山东地区全钢胎开工率为74%，比3  月上涨2%。主要原因是：出口订单充足，配套市场拉动明显。
        4  月，汇丰PMI  降至48.3，中采及统计局PMI  为50.4。中国宏观经济表现稍弱，但没有进一步恶化迹象。
        美国4  月失业率已经降至6.3%，而通胀继续保持在较低水平，3  月份CPI  同比增长1.66%。美国的失业率持续改善当中，央行收紧流动性属于预期当中。
        我们认为沪胶仍然存在下行空间，主力合约1409  的下限在12000  元/吨。