宏观与策略
        海外宏观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】较有利的基数效应及经济氛围改善使欧元区4  月CPI  回升；4  月消费情绪持续改善，但借贷疲弱继续是欧元区一项重大挑战。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美国出口疲弱将随着欧洲经济复苏有所好转，维持一季度为年内经济增长低点的判断。
        A  股策略。PMI  数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善；资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善；IPO  开闸预期增加股票供给担忧；风险偏好受刚性兑付打破预期仍难以出现改善。总体上仍建议谨慎为上，保持低仓位。
        港股策略。权重股1  季度业绩差强人意，市场对2014  年企业业绩并不乐观；内地经济疲软及信用风险、外围市场调整和资本外流等风险因素仍未得到体现。“Sell  in  May”是大概率事件，建议转向全面防守型策略。
        各行业研究员的观点
        煤炭。煤炭股短期可能有反弹，但无大的投资逻辑：短期进口煤减少、大秦线检修和钢铁进入旺季，煤价可能企稳反弹；长期煤炭仍供过于求。
        电力。电力基本面持续向好；股价安全边际和分红率较高；政策利好不断涌现，板块长线投资价值突出。短期内以水电为主，择机选择优质火电。
        公用事业。行业今年将迎来持续的政策利好，预计水价面临大范围调整，建议重点关注板块龙头以及水价敏感度高的公司。
        环保。坚定看好环保板块长期发展，本次回调是介入机会；新环保法和环境税等政策层面利好也陆续出台。关注监测设备、环保龙头，及拐点型企业。
        轻工。造纸行业下游需求复苏有限，二季度建议减配；印刷包装预计仍将受益于成本下行，客户增速较快的公司仍值得关注；积极关注转型加快企业。
        农林牧渔。未来一段时间猪价仍将继续筑底；受消费复苏，上游主动去存栏影响，鸡苗、毛鸡价格继续反弹，近期可配置畜禽养殖产业链。
        医药生物。看好医药行业2014  年上半年行情，配置建议：中药优于化学药、医疗服务和医疗设备将维持高估值，择机介入。
        物流。看好干散货业绩提升带来的反弹机会，以及铁路客货运提价行情；长期看好物流板块，关注冷链宅配、冷链产业链，及部分传统物流公司“触网”。