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研究报告:招商证券-国际资本与国内流动性监测周报:人民币汇率跌跌不休-140504

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-05-05 08:09:16
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 谢亚轩,赵文利,张一平
研报出处: 招商证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 939 KB 分享者: ma****6 我要报错
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【研究报告内容摘要】

核心观点:
        1、4  月中采PMI  读数为50.4%,环比微升0.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】结合分项数据,在政策定向发力的背景下,制造业企业主动去库存过程出现即将进入尾声迹象:一方面,生产指数和产成品库存指数持续回落,库存去化过程仍在继续;另一方面,新订单和原材料库存指数持续回升,而且采购量和购进价格指数也有明显回升,显示在政策基调更为积极之后,制造业生产的前端环节情况开始改善。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2、美联储4  月议息会议继续削减100  亿的购债规模。受此影响,上周韩国出现大规模的资本流出,台湾资金流入规模不及此前一周的40%。我们监测的招商亚洲新兴市场资金流动指标因上周国际资金的大幅流出而明显回落,导致该指标4月读数最终反而比3  月略有下降。
        3、经过4  月上旬的小幅盘整,近期人民币汇率加速下跌。4  月8  日至今美元兑人民币即期汇率贬值幅度已超过1%。我们根据汇率计算的招商供求强弱指标4月走势也不乐观。其中,基于即期汇率计算的强弱指标较3  月略有回升,但读数依然处于历史的较低水平;基于中间价计算的强弱指标较3  月继续下滑。尽管今年以来人民币对外净支付规模的快速上升会导致新增外汇占款规模的被动放大,但综合考虑亚洲其他新兴经济体资金流动情况以及外汇供求强弱指标的走势,预计4  月新增外汇占款1000  亿左右。
        

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