????????建議買進，長線維持目標價250??元：奇偶公佈去年第一季自結獲利EPS2.24??元，季增7%，大致符合市場預期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】奇偶在IP??Camera??營收比重超過70%，今年主推低階IP??Camera??市場，可望拓展公司產品線，使得公司毛利率略微下滑，但長期趨勢仍對。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由於奇偶成長性勝過工業電腦龍頭研華，因此本益比將與研華24??倍看齊，建議買進，長線目標本益比訂在研華24??倍，並以奇偶2014??年EPS10.44??元計算，長線目標價250??元，潛在上漲空間40%。
????????低階Target??為今年IP??Camera??成長主要來源：奇偶今年搶佔低階市場，主打Target??產品，該產品功能仍然強大，但價位便宜一半，主攻低階市場。預計可打入一般消費性市場，如：家庭、中小企業市場。該產品性價比高，有機會成為今年公司成長重心，但因為單價低，毛利率約50%，在公司平均毛利率54-55%以下，因此今年整體毛利率恐會略微下滑。
????????第一季獲利符合預期：奇偶第一季營收5.4??億元，季減3%，年增9%，毛利率由去年第四季54.4%略上升至54.8%，營業淨利1.5??億元，季增1%，業外在匯兌挹注下，獲利0.21??億元，稅後1.42??億元，季增7%，EPS??2.24??元，符合預期。2014??年估計IP??camera出貨成長27%，帶動營收成長18%，毛利率約由2013??年55%略下滑至53.5%，EPS??10.44??元，成長14%，較先前預估獲利下修8%，主因低價Target??產品出貨增加，使毛利率下滑。
????????第二季進入旺季，新產品比重提升，公司預估營收可望季增15%，與市場預期相當。
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