元富論勢
中國
內地在假期日公佈4 月份製造業PMI 為50.4%, 環比上升0.1%亦是連續第二月揚升. 五大分類指數中只有生產指數下滑, 當中新訂單指數漲幅最大, 升0.6%至51.2%; 反映製造業有回春跡象. 而從企業分類分析, 大型及小型企業PMI 按月下跌, 中型企業則回升至擴張局面.從技術面研判上指2000 點前反攻, 量能低迷下錄得兩連升. 微刺激失效加上稅改及IPO 啟動, 即使2000 點能力守亦難開展大型反彈. 互聯網, 醫藥板塊跌至中期均線後反彈, 經濟數據反映宏觀面改善或可帶動大盤反彈. 預料大盤繼續守在2000‐2150 點的波動區間震盪, 1970點是下一個多空角力水平.
香港
恆指在結算過後繼續沉淪, 大盤平開後即觸頂下滑. 在本地地產, 內地金融及騰訊(700)同步下挫拖累下指數接連下破多重關口, 午盤更曾經跌破22100 點水平. 尾盤小幅拉回但仍大跌1.4%, 5 日, 10 日及60日均線再次被攻破. 內地電訊板塊漲勢未止, 中移動(941)及聯通(762)續漲沖銷部份跌幅; 而上日揚升的防守股則賣壓沉重, 其中地產股長實(1)及太古A(19)下跌逾2.7%. 兩大博彩股賣壓未止, 金沙(1928)四連跌下再次返回本年震盪區間底部; 而銀娛(27)走勢更弱, 連跌後失守區間底部創本年新低.
收盤後內地財政部公佈本年6 月1 日正式向電訊商實施營改, 基礎電訊服務及增值服務稅分別為11%及6%, 漲勢如虹下突然淋下冷水, 預料內地電訊股將會受壓; 而聯通及中電信股價可能受惠電訊業重組得到支持.
此外彩票, 新能源板塊中風電及光伏板塊以及水務股等最近亦跌破區間. 即使能力保不失, 動力股在過去一個月亦出現重大累跌, 金山(3888), 網龍(777)及雲遊(484)等跌逾兩成; 支付板塊亦大瀉. 手機板塊發展極端, 設備股普遍上揚, 但擁有手機品牌的股份則下跌. 只有醫藥, 本地高端零售及油服能逆流而上.
整體而言大盤, 大部份板塊表現只是持續探底及震盪探底的分別. 極少數股份如聯通, 中外運(598)及電盈(8)般逆市攻頂. 早前漲跌顯然是板塊風格轉換, 而近日的發展明顯是不論板塊強弱皆被拋售. 亞洲股市報捷但港股觸憔悴, 不排除是內地資金緊張及人民幣走低導致港股持續下滑, 亦可能是投資者看空後市持盈保泰.
從技術面研判恆指週二反彈越過5 日均線後即受壓, 大盤高開上攻10日線不果後更觸發大跌. 港股漲至均線前都遇上阻力, 22600 點成短線反彈阻力隨時成為樂觀預期. 恆指量能回升但遇上回調, 超賣後的技術反彈為期極短, 沿10 日線向下探底的機會大增. 然而港股每每在月結日受到多方市場噪音影響, 走勢一向不穩. 外圍行情發展已不能提振港股反彈, 恆指最終仍要向下測試21200 點(中期上升軌下緣).