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建筑建材行业研究报告:中投证券-建材建筑工程行业:区域并购将是行业未来的投资主线-061112

行业名称: 建筑建材行业 股票代码: 分享时间:2006-11-23 12:48:17
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱亦农
研报出处: 中投证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 中性(下调)
研报大小: 286 KB 分享者: let****97 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
        前3季度,全国水泥总产量8.7亿吨,累计同比增长20.7%,预计今年全年产量将接近12亿吨,仍然保持快速增长的势头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】07年预测新增产能7600万吨,大大低于04和05年的水平,产能扩张过快的局面将得到缓和。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)区域分布上华东等热点地区基本上已经完成本轮投资,重点在中西部地区。
        市场需求方面,受固定资产投资的拉动,07年对水泥的需求有所增加,水泥价格也有所回升。同时电力煤炭等综合成本将会有一定的下降。综合这几方面的因素,07年水泥行业的整体经营环境将进一步好转,逐步走出04年宏观调控以来的周期性低谷。
        水泥工艺十分成熟,具有很强的同质性,生产企业必须依靠规模成本优势来应对市场竞争。另一方面,水泥产品具有销售半径短,区域性强的特点,水泥行业的发展主要通过产能的扩张和并购来实现的。我国水泥行业集中度过低,企业只能采取成本竞争策略,但随着市场的发展、企业间的并购,行业核心竞争力必将由成本控制转向价格控制,目前国内几大区域性龙头企业雏形出现。
        行业重点公司建议关注:海螺水泥、华新水泥、祁连山、天山股份和中材国际。
        

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