􀂄  公司08  年三季报超出我们预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告期内实现营业收入6.51  亿元，同比增长26.3%，净利润0.96  亿元，同比增长56.0%，折合EPS0.45  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）业绩超预期得益于盈利能力回升及成本控制能力提升。
􀂄  毛利率正在逐步回升。2007  年全年及2008  年三个季度毛利率分别为25.3%、20.11%、17.29%及24.39%，毛利率在08  年二季度低点后，呈逐步回升态势，08  年三季度已经接近07  年全年水平。鉴于废钢价格不断走低，需求暂时尚无明显放缓迹象，预计毛利率将持续回升。
􀂄  期间费用率由07  年10.56%降至4.67%。主要是技术开发费大幅降低所致，由于公司仍有核电铸件等新品开发支出，预计5%的较低费用率不可持续。
􀂄  公司公告08  年全年业绩预增50-60%。业绩对应EPS  区间为0.54-0.62  元，超出我0.50  元的预期，超预期是增值税返还及国产设备抵免所得税所致，各业务发展态势仍在我们预期之内。
􀂄  风电铸件09  年业绩高增长、高弹性。09  年0.84  元EPS  预测基于2  万吨销量，其实年底有4  万吨产能投产，关联公司华锐风电09  年风电铸件需求量达4  万吨，另外三菱、德国恩德及东方汽轮等公司也有大量订单。测算显示：09  年3  万吨和4  万吨风电铸件销量分别对应EPS  0.97  元和1.10  元。
􀂄  鉴于成本压力不断好转、需求增长仍在预期之中，维持“增持”投资评级。