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研究报告:中投证券-仿真交易周报:正基差呈扩大趋势-081027

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-10-27 21:58:05
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱幂
研报出处: 中投证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 206 KB 分享者: ygb****nd 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  报告摘要:
  现货市场:A股主要市场指数上周仍然延续跌势,上证综指全周下跌4.71%至1839点,已经接近9月份创下的年内最低点1802,在经济下行风险日渐蔓延的背景下,这一低点或许将在近期被打破。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪深300指数全周下跌2.82%,周末收盘报1781点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)板块方面,农林牧渔、石油化工、食品饮料等板块涨幅居前,而金融服务、建筑行业、公用事业、房地产等板块跌幅较大。
  交易概况:仿真交易上周延续近期的下跌势头,所有合约下跌幅度均大于现货,且季月合约跌幅更大。11月合约全周下跌6.03%,周末收盘报1639点;12月合约全周下跌5.66%,周末收盘报1626点;0903合约全周下跌7.43%,周末收报1615点;上周新上市的远季月合约上周也下挫了76.8点,周末收报1641点。
  基差情况:由于仿真交易近一个多月以来表现明显弱于现货,截至上周末,四份合约仍然全部维持了正的基差,且程度相对于前周末的水平又有所扩大。正基差也体现了投资者对市场继续下跌的预期。
  操作策略:所有合约的基差水平都相对较小,截至上周末11月合约基差水平为142点,可以进行期现货套利。但由于基差为正,套利需要多头股值期货的同时空头现货头寸,由于我国还不能进行卖空,也没有针对沪深300的ETF产品,所以空头现货头寸比较有难度,除非手头上恰有能够构造沪深300组合的股票卖出,否则套利将无法实现。当然,在融资融券推出之后,投资者可以通过借入某些证券来复制沪深300组合,然后卖出。

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