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恒生电子研究报告:兴业证券-恒生电子-600570-主营业务稳健增长-081024

股票名称: 恒生电子 股票代码: 600570分享时间:2008-10-27 18:56:37
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 蒋婷婷
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 151 KB 分享者: yea****uan 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  主营收入受到奥运维稳的影响,增速有所放缓:2008  年前三季度公司实现主营业务收入  40407  万元,同比增长19%,2008  年第三季度单季收入14303  万元,同比下降了8.39%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这主要是由于奥运会期间,系统维稳的需要,很多项目的建设都有所延后所致。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  主营业务税前利润同比增长106.63%:剔除公允价值变化、投资收益的因素,税前利润总额为8567万,去年同期是4146  万,增长了106.63%。随着公司软件产品在收入中的比例提高以及软件产品的日渐成熟,公司的利润增长显著高于收入增长。
􀁺  软件业务收入保持较快增速,毛利率提升显著:前三季度公司营业税金及附加同比增长了47.39%,管理费用增长了42%,可以看出,公司软件及服务类业务收入依然保持了较高的增速,由此,公司的综合毛利率也由去年同期的52.8%提升至今年前三季度的62.01%。从今年的情况来看,来自银行、基金等金融机构的IT  建设需求持续高增长,尤其是银行,今年以来,对理财产品支持系统的需求尤为旺盛。证券领域,收入基本与去年同期持平。
􀁺  收入恢复平稳增长,金融创新产品推动未来增长:预收款由年初的6,200  万降至2,000  万,2007年转入的软件项目基本结算完毕,同时受到奥运维稳的影响,签单恢复到平稳增长的水平。今年随着融资融券的业务的有序推出,拉开了金融创新的序幕,可以预期未来将有越来越多的交易产品投放市场,这对于金融软件供应商来说意味着更为广阔的市场空间。

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