􀂉  三季度单季实现净利润22.73  亿，每股收益0.31  元：08  年二季度是公司盈利高峰，三季度业绩环比有所下降，同比依然增长，在三季度市场钢材价格下跌近16%的情况下，体现了公司产品抗周期性的特征。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】十一假期过后，钢材价格暴跌，公司成本压力逐渐增加，四季度业绩将出现下滑；
􀂉  存货减值准备影响当期利润4.39  亿元：由于钢材价格下跌，公司库存产品成本高于可变现限值，公司计提减值准备4.39  亿元，约占当期净利润20%，此举减轻了四季度的财务压力；
􀂉  钢铁行业进入深度调整期，公司亦不能独善其身：美国次贷危机引发了全球金融危机，并影响到实体经济，行业供求关系面临转折，下游需求受到抑制，公司减产限产以度过寒冬，我们调低了公司08、09  年钢铁产量预测，预计到09  年二季度后钢铁行业景气可能走出低谷；
􀂉  关注鲅鱼圈项目达产和2  条取向硅钢生产线的达产。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）鲅鱼圈项目9  月份投产，开1  座4000m3  高炉，公司根据市场环境变化公司相应调低了铁、钢、材产量计划，铁调到120  万吨，钢由200  万吨减到100－150  万吨左右，钢材由120万吨调低至80－100  万吨；取向硅钢生产线推迟到09  年上半年达产；
􀂉  预估每股收益08  年1.1  元、09  年0.96  元、10  年1.2  元,动态pe  为6  倍，pb0.78倍，鉴于09  年业绩下滑，下调评级至审慎推荐-A.鞍钢股份吨钢毛利和净利均名列前茅，我们看好其长期基本面资质，建议关注公司鲅鱼圈项目和高毛利率的取向硅钢生产线进展情况。