􀁺  业务稳步推进，收入持续增长：前三季公司各项业务保持了较快增长，其中设备、服务和营运收入分别为7.48  亿元、1,412  万元和2,235  万元，同比分别增长65.7%、33.3  和53.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】15%税率同口径下的净利润约2.3  亿元，同比增长65%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）前三季毛利率下降1.4  个百分点，同时销售费用率加管理费用率下降1.9  个百分点。这也将是未来几年公司的业务特征：设备毛利率随价格缓步下降，同时期间费用率随规模效应逐步下降。
􀁺  订单充足，中短期业绩无忧：截至三季度公司存货4.53  亿元，显示未确认或未执行的订单仍非常充足。除了近期公告的中行1.24  亿元订单和农行4-5  亿元订单意向之外，预计中行年内还将有1次采购，农行和交行也还将有1  次采购。海外业务受金融危机的影响，预计全年合同量与去年持平或略增。国内银行的终端服务设备仍处在建设期，而采用国产设备是趋势。公司以先入、服务以及研发优势在国内厂商中建立了相对垄断的地位，中长期来看国内签单规模的增长比较确定。
􀁺  前瞻布局，产业链上纵向拓展新的发展空间：此次对外投资是公司在寻求新的发展空间上迈出的实质性的一步。合资公司出资方中的广州穗保从事的是安全押运业务。我们估计合资公司着眼于银行现钞相关的流程外包，业务可能从押运开始着手，逐步到钞票清分；地域可能从广州开始，逐步到其他城市。目前银行现钞相关业务受政策限制较严，但外包是长期趋势，一旦逐步放开，将成为公司新的盈利点。将来公司很可能发展成为金融业现钞业务相关综合服务商，全涉及设备、运营以及服务外包等业务。