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研究报告:西南证券-债券市场周报:“震荡市”中谨防利率风险和信用风险-081027

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-10-27 18:07:47
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李慧
研报出处: 西南证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 598 KB 分享者: shu****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  1、为维护货币稳定和金融稳定,央行行长周小川提出七方面的举措。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,第二、三条措施意味着央行将更注重有效需求与信贷投放二者的配合,可能会抑制银行多余资金进入债券市场。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)通货膨胀和出口两方面的问题,使得央行未来政策更趋谨慎,更注重与其他国家的货币政策联动。针对我国前三季度GDP增速和贸易顺差出现下降的状况,政府提出了七条新政,并再度调高出口退税率。
  2、1年期央票和3个月期央票中标利率继续快速下行,分别大幅下降19.32bp和16.29bp,累计降幅与降息幅度基本相当,一方面降低了银行贷款的机会成本,激发了银行增加对企业提供贷款的热情,另一方面也为进一步降低存贷款利率做好了准备。91天正回购中标利率也下降了12bp。
  3、货币市场资金利率大部分品种均出现不同程度下跌。7天、14天利率跌幅位列前三。
  4、短期融资券和中期票据发行量骤减。大部分中债指数微幅下跌。上证企债指数出现较大幅下跌,主要原因有:利率风险;信用风险;市场恐慌性抛盘。

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