三季度业绩同比下降61.8%，略低于预期
　　公司08年前3季度实现收入11.40亿元，同比增长12.6%；净利润1.13亿元，EPS0.05元，同比下降69.9%，其中3季度单季实现净利润4692万元，同比下降61.8%，环比下降14.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前3季和3季度单季分别完成全年所预测净利润1.83亿元的61.8%和25.7%，略低于预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　业绩下降的原因：1、财务费用增加。前3季和3季度单季分别同比增长65.3%和79.9%，主要是由长期借款增加和利率提升所致。3季度末长期借款余额达9.69亿，较年初增长66.2%。前3季财务费用增加降低EPS约0.014元。2、投资收益大幅缩减。前3季非核心投资收益减少1.22亿元，降低EPS约0.042元。3、京城水务免税取消。08年将增加税收约
　　6000万元。
　　略低于预期的原因：公允价值变动损益低于预期，前3季度亏损2900万（我们预测全年亏损2000万），这部分收益受市场影响较大。
　　08-10年展望
　　（1）4季度主业较为平稳。4季度没有新项目的投产，预计主营业务业绩与第3季度接近。业绩仍将被财务费用增加侵蚀，预计全年业绩同比下降64.1%。08年是公司较为艰难的一年。（2）09-10年业绩分别同比增长27.2%和8.5%。09年较大增长源于东营第二自来水厂、鹤问湖环保公司、定州市污水厂和东营污水BOO项目的陆续投产。10年增长源于湖南首创项目的部分投产。市场预期京城水务试运行产能（90万吨/日）年内投产，我们认为明年投产概率较大。若09年初投产，09-10年业绩分别同比增长53.3%和10.0%。