公司三季度业绩低于预期
　　公司三季度净利润同比下降20%，每股盈利同比下降31%，1-3季度净利润同比下降53%，每股盈利同比下降60%，如果剔除骗贷损失计提的影响，那么1-3季度净利润同比增长7.4%，每股盈利同比下降6.8%，低于我们之前的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】所得税率由上年的15%提高到18%，三季度旅客吞吐量和货邮吞吐量分别同比增长-1.2%和-6.9%，地震对成都机场的盈利影响及海关快件监管中心业绩的大幅下滑共同导致投资收益同比大幅下降了84%，这些导致业绩下降的因素基本上在预料之中，但公司营业收入增速低于业务增速和公司营业成本增速高于预期是导致业绩低于预期的主要原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　营业收入低于预期主要由于收入确认标准低于新收费方案的基准价
　　三季度营业收入同比仅增长14.7%，低于预期。根据我们的估算，非公开发行股份购买资产将使营业收入同比增长13%左右，也就是剔除此项影响后公司的营业收入仅同比增长不到2%，考虑到非航空业务的增长比较确定，2008年上半年同比增长了近15%，非航占总收入的比例为35%，假设非航收入的增速保持不变，那么非航收入增长对收入增长的贡献应当在5%左右，即估计航空地面的收入应当同比下降了3%左右，高于业务量的下降幅度，我们认为这主要由于公司未能按新收费方案签署协议，航空公司要求更多折扣，导致收入确认标准低于新收费方案的基准价，而这在三季报中集中反应，导致收入增速大幅低于预期，根据我们的初步估算，低于新方案收费标准的幅度约在2-3%左右。