宏观:上周宏观面偏多,官方PMI录得增长,政策面利多如期出台,对市场信心起到提振,股指表现小幅上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周将在周四和周五陆续公布的3月进出口贸易数据、新增人民币贷款、M0、M1、M2等数据,以及CPI和PPI。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着海外需求的增强,我们判断3月进出口贸易数据较为乐观。而CPI 和PPI方面,市场预计一季度CPI将上涨2.3%,低于政府物价控制目标,而PPI方面,由于实体经济疲软,原材料价格大幅回落,市场对PPI持续通缩产生忧虑。综合来说,本周宏观面较为中性,上周政策利好将在本周继续发酵,因此预计前半周走势将稳中有升,后半周需关注数据风险。
2、 股指:上周股指震荡走高,总持仓数据显示当前反弹趋势的延续,主力持仓继续加仓套保,主力对后市的涨幅看的相对有限。股指期现、跨期均是贴水状态,根据历年分红金额测算,目前的贴水已经完全反应了分红的影响。基本不存在套利机会。上周稳增长的政策基本出台,包括基建、棚户区改造、部分区域地产政策松绑等。从铁路投资额度来看,刺激力度和2013年相当。目前经济形势和2012年相比要严峻的多,而央行并无降准预期。从改革红利来看,改革进入深水区,国企混合制改革还需要迈出最艰难的一步。因此,股指的反弹高度或接近尾声。本周后半周将公布货币、CPI、进出口相关数据。预计该数据表现一般。预计本周股指前高后底。关注2200压力位,突破可看到2230-2250,否则调整股指向下调整空间会再次打开。
3、 国债:随着官方PMI数据好转,刺激政策的陆续出台,期债价格承压下行,国债期货主力合约价格跌破阶段性支撑位92.4元点位,直逼强支撑92.0整数位,交投方面依然冷清。本月缴税因素使得流动性压力较大,不过从央行共公开市场操作情况来看,资金利率出现较大波动的可能性不大,建议投资者以空单继续持有,上周缺乏正向套利机会,本周可适当关注,上方压力92.4,下方阻力91.7,注意风险控制。