核心观点:
        如何看待2014  年的宏观开局？可能的视角包括以下方面：一是2014  年仍是经改为
        政改保驾护航，而不应是失速添乱；二是已有政策力度偏弱，不足以稳定全年经济走
        势；三是真假改革虚虚实实，具有长远意义的改革尚待浮现；四是房地产运行是年内
        最大风险，引发的很可能不是银行危机而是地方债务危机。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】五是国际热钱难成气候，汇率改革是战术举措。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）后续的宏观经济政策方面，放松限购，深化社保，降低存准、国企改革等政策被广泛期待。这可能是合理诉求。
        一、反腐是政治改革也是经济改革的起点
        从八项规定开始，到目前一些重大案件专案组的运行，可以看出反腐不仅是政治体制改革的起点，也直接决定了经济改革的命运。在反腐不断深入时，维持宏观经济稳定，不给前者添乱属必然。如果政治经济同时震动，对已有体制的承受能力是巨大考验。只有反腐政改取得重大的阶段性成果，官员也才能集中部分精力投入一些棘手的经济改革。因此，短期内经济的大起大落和强刺激政策的出台都不现实。
        二、已有政策力度应在犹豫偏弱中渐进加强
        从全国经济工作会议看，2014  年宏观经济的调控指标，以2014  年为例，投资，消费和外贸的同比增长目标分别为17.5%、14.5%和7.5%，而上述指标在2013  年分别为19.3%、13.1%和7.6%。已有的政策应对力度使这种调控在完成投资增速目标方面较为有望，而消费和外贸目标的大成则无望。
        迄今，国务院出台应对  1  季度宏观经济的措施，一是提升对小微企业的所得税免征起点，二是加大棚户区改造投入，三是加速铁路投资。其中政策一难有实质效果，政策二早已既定，涉及投资多增大约2500  亿，政策三涉及的铁路投资多增不会超过1500  亿，两项合计对今年投资增速的刺激约为1.5  个百分点。
        消费增速通常取决于上年度的居民收入增长，而  2013  年城镇居民收入增长甚至低于经济增长，迫使统计局创造了城乡居民收入的新口径。外贸则受制于新兴市场的动荡。如维持偏弱政策力度，则经济增长将下行至7.5%以下并且中期内还将持续下行。