原因与逻辑：1.由于实体经济部门的正常筹资活动受到金融动荡的制约，拖累美欧日等发达经济体在第三季度陷入负增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2.据IMF对本次危机的损失估计，我们推算还有7000亿美元损失有待披露。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此仍将有数以百计的中小金融机构破产，大型金融机构还需要继续向市场融资，或者得到政府的第二轮注资。这将导致金融机构行为的谨慎，抑制经济增长。3.由于失业增加、财富亏损，消费者信心遭受严重打击，未来一段时期消费的负增长已成定局。4.经济下滑导致税收减少，救援开支导致支出增加，发达经济体政府面临的财政压力剧增，因此未来各国国债发行的规模将显著膨胀，推升中长期利率水平，抑制经济复苏。5.面对急速下滑的中国经济，保增长已经成为当前首要的宏观经济目标。因此，刺激经济的宏观经济政策和产业政策的力度将持续强于市场预期。6.由于趋势已经形成，加之全球经济步入寒冬，扩张性的宏观经济政策只能减缓我国经济下滑的速度，并不能改变下滑的趋势。7.未来半年，A股市场还将处在系统性风险的释放阶段，并随着超预期的政策出台，带来脉冲式、结构性的投资机会。配置的重要性或将在2009年第二季度以后逐步突显。8.随着央票发行量的减少，以及基准利率的继续下调，市场的短期利率有望继续走低；中长期国债发行量的增加，将在一定程度上抑制中长期市场利率的大幅下滑。