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研究报告:同信证券-投资策略:未来3个月最看好的公司组合-140408

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-04-08 14:28:51
研报栏目: 投资组合 研报类型: (PDF) 研报作者: 尹元彪,冯超
研报出处: 同信证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,002 KB 分享者: ets****wu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

调入理由
        1.深天马A:年报显示,受益于全球面板业回暖,以及智能手机和平板电脑对中小尺寸面板需求的增加,深天马A  去年业绩扭亏为盈,营业收入45  亿元,同比增长4.3%;净利润4216  万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013年对深天马而言是卓有建树的一年,这整整一年里,我们看到公司最大的进步就在于各条产线的逐步盘活和盈利能力的大幅提高,公司的销售净利率和ROE都实现了同比翻番。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)除上海天马和深圳天马以外,去年年中刚刚达到满产和良率达标的武汉天马和成都天马均实现了第一次全年盈利。目前天马各地产线相继满产,未来良率和盈利能力也都还有相当的提升空间。  新技术的不断开发与投入应用提升产品附加值:深天马过去的主要产品是传统的低阶a-si功能型手机面板,产品单价与毛利都比较低。  近年来公司投入了大量资源对传统a-si产线进行SFT改造,使其能量产FHD和HD等高阶面板。公司还开展了对LTPS(低温多晶硅)、AMOLED  以及in-cell  与on-cell  内嵌式触摸
        屏技术的研究并均已实现产品量产。目前公司已能面对各类需求提供多样化面板模组解决方案,产品竞争力的提升是今年进步显著的重要内因。  盈利能力的提高使重组成功的前景日渐明朗:自去年11  月公司提出对集团旗下五个子公司的收购预案之后,外界对公司最为关心的问题莫过于本次收购的成功与否。前两次收购上海天马被否决的主要原因在于被收购的标的资产上海天马的盈利能力不佳,但这个问题目前已经得到了全面的解决。
        如果这次重组方案能够成功,仅仅以产能价值来计算的话,新增子公司的总和将是原先上市公司产能的3-4  倍左右。若未来厦门的LTPS  产线在成熟之后亦顺利注入上市公司的话,公司的整体实力将再上一台阶。
        

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