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房地产行业研究报告:申银万国-房地产市场调研及数据周报:销售持续回升、关注结构性机会-140408

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2014-04-08 14:13:01
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 韩思怡
研报出处: 申银万国 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 602 KB 分享者: 黄**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行业周数据回顾:48  大城市一手房成交套数合计环比上升3.2%,累计同比下降11.0%,总体环比回升,其中二线城市升幅最大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】18  大城市二手房成交套数合计环比下降4.8%,累计同比下降53.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)13  大城市可售住宅去化周期35.2  周。全国土地成交额累计同比上升12%,成交面积累计同比下降12%,土地溢价率保持稳定。
        申万跟踪48  大城市一手房成交套数合计环比上升3.2%,同比下降11.0%,累计同比下降17.1%。本周申万跟踪48  大城市一手房合计成交52137  套,环比上升3.2%,同比下降11.0%。年初至今累计同比下降17.1%。一线、二线、三线城市分合计成交8139  套、30401  套、13597  套,环比分别上升5.0%、上升6.7%、下降4.9%,一手房成交总量继续回升,其中二线城市升幅最大。
        申万跟踪18  大城市二手房成交套数合计环比下降4.8%,同比下降51.2%,累计同比下降53.6%。本周申万跟踪18  大城市二手房合计成交11285  套,环比下降4.8%,同比下降51.2%,年初至今累计同比下降53.6%。一线、二线、三线城市分别合计成交3380  套、6294  套,1611  套,环比分别下降4.5%、下降2.3%、下降14.1%。
        申万跟踪13  大城市住宅可售套数合计667379,环比增长0.2%,去化周期35.2  周。本周申万跟踪13  大城市住宅可售套数合计667379套,环比增长0.2%,去化周期35.2  周,较上周上升0.2  周。一线、二线、三线城市住宅售套数合计分别为229978  套、344547  套、92854套,去化周期分别为30.5  周、38.7  周、36.9  周,较上周分别上升0.1  周、上升0.2  周、上升0.3  周。
        全国土地溢价率为16.57%,住宅溢价率18.36%,溢价率继续保持稳定。2014  年年至今全国土地累计成交7240  亿元,同比上升12%,溢价率16.57%,较上周下降0.06  个百分点;其中住宅市场为5095  亿元,同比上升21%,溢价率18.36%,较上周上升0.05  个百分点。2014年至今全国土地累计成交面积同比下降12%,其中住宅市场同比下降2.3%。2014  年至今申万跟踪45  大城市住宅土地累计成交面积8756万平方米,成交金额3090  亿元,同比分别上升1%、上升30%,楼面地价达到3529  元/平米,同比上升28%,平均溢价率19.52%,较上周下降0.04  个百分点。
        行业投资建议:目前政策放松预期较强将使相对收益在短期延续。但销售逐渐企稳和保障房将削弱对于行业政策及货币政策的放松预期,后续反弹空间或已有限。建议关注京津冀一体化、城市存量土地盘活、龙头公司估值提升的结构性机会。1)3  月销售总体上逐渐企稳,但城市间分化依然明显,部分城市的限购放松预期和货币放松预期目前仍然较强,将促使板块相对收益还将延续一段时间。2)但我们预计后续政策放松预期料将逐步减弱,原因在于销售的逐步回暖将削弱行业政策放松的预期,而保障房等政策的出台则将削弱货币政策整体宽松的可能性。板块自低点反弹幅度已有14%,后续反弹的空间相对有限。3)板块仍具配置价值,但不建议追高。结构性更值得关注:①盘活城市存量土地的机会:外高桥、空港股份、电子城、浦东金桥、陆家嘴等。②京津冀一体化的受益标的:华夏幸福、荣盛发展、首开股份等。③龙头公司估值国际化:万科A、保利地产
        

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