基本面:3 月数据显示一些积极因素
3 月份 PMI 为50.3%,比上月微升0.1 个百分点,是去年11 月以来首次回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分项数据显示,构成制造业PMI 的5 个分类指数4 升1降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)前期市场普遍预期PMI 下行,结果PMI 数据透露了一些积极信息,暗示经济有望在3 月份企稳。
资金面:月初利率平稳回落
季末效应消除后,利率平稳回落。本周央行正回购回笼资金620 亿,但并未对资金面形成冲击,各期限资金利率全线小幅回落,周五,SHIBOR 利率隔夜2.763%,一周2.997%,两周4.2780%。
价格跟踪:农产品和生产资料回落
商务部监测,上周由于市场供应增加,18 种蔬菜平均批发价格比前一周下降2.6%,近四周累计回落6.3%。禽蛋零售价格略有波动,其中鸡蛋价格上涨0.1%,白条鸡价格下降0.1%。
另外,上周的矿产品价格比前一周下降2.5%,铁矿、锑矿、钨矿价格分别下降3%、1.1%和0.8%,铜矿上涨1.5%,锌矿等品种价格保持平稳。
重要政策:银监会要求“双控”不良
据媒体报道,3 月份,银监会下发了《关于做好2014 年不良贷款防控工作的指导意见》,要求银行加强不良贷款余额和比率“双控”管理,增提拨备,充实资本,加大不良贷款处置力度,并提出要及时开展压力测试。
随着2014 年经济放缓,贷款风险正逐步加大,预计银行会加大对不良贷款处置力度,加快市场转让的速度,积极盘活存量资产。
利率市场:利率债发行放缓本周利率一级认购热情下降,认购倍数尚可,但中标利率明显高于预期区间。由于本周四和周五金融债招标结果不理想,国开行已经公告调整了下周增发的节奏。由此看,未来利率债发行频率可能会放缓。
信用市场:信用违约有惊无险上周五,中森债发布公告称其1800 万利息不能及时兑付,致使中国私募债市场出现首例违约。经过一周的协商,4 月2 日担保方中海信达宣布同意履行代偿义务,并向投资者出具文字性承诺,中森债违约风险最终得以化解,信用市场有惊无险。