要点  
        利率市场化：理论上来说，将压低均衡利率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场有一种观点，认为在很长一段时间内，利率市场化将导致利率上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但根据IMF的实证分析，实际上利率市场化更大的作用在于提升资金配置的有效性（资金运用效率）。利率市场化这种在银行负债和资产两端的"削峰填谷"，实际上有利于均衡利率的下行。  中国的情况：利率市场化的影响接近边际拐点。利率市场化准入门槛的下降导致融资方主体数量的扩张，是去年边际利率上升带动资金趋紧的主要原因。当前，协议存款-联系理财与非标的中枢-利率已开始有所回落，意味着上述准入门槛下降带来的大量需求开始逐步得到市场的消化。因此，有理由相信，利率市场化过程中起主导作用的变量，从此前的边际利率（导致利率上升），转为均衡利率（导致利率下行）。  互联网金融+提前支取罚息：将压低货币基金收益率。另一种流行的观点，是互联网金融将持续推升银行负债端压力。而事实上，互联网入口货基，其负债端流动性更高，所以需要配置久期更短的资产。而随着"提前支取不罚息"政策红利的终结，互联网将加剧货基降资产久期所带来的收益率下行压力（期限利差损失）。这一类金融产品相对配置吸引力出现边际下降，将降低其对银行负债端的冲击。