海外宏观及港股策略。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3  月非农就业数据显示美国就业市场仅温和复苏，本周重要经济事件为周四会公布的联储议息纪要。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为欧洲央行实施量化宽松政策并不情愿，除非数据显著恶化。港股市场在2  季度还有二次探底的可能，投资建议：4  月初减新兴增蓝筹—4  月底获利减仓—2  季度末增蓝筹—3季度初蓝筹反弹到位后增新兴。
        国内宏观。国内经济依然逐步走弱；预计货币政策维持稳中偏紧态度不变；预计人民币此轮贬值持续约一个季度左右：一方面季节性因素持续时间有限；另一方面从亚洲新兴市场资金流动看，周边新兴市场资金流动出现改善趋势。
        A  股投资策略。传统行业仍面临经济基本面下行的压力，新兴成长行业仍面临估值过高的压力。行业配置，建议配置估值低、增长确定的电力设备、电力，以及估值和业绩落差已被消化、中期成长稳定的大众消费品、医药股等，新兴行业仍处于估值调整过程，优质个股等待估值合理后介入。
        金融。优先股或试点发行将增强银行抗风险能力；银行业具备高分红、低估值及14  年一季度不错的业绩增长，当前利空因素已造就银行极低的估值。过度悲观预期将修正，二季度银行或接过地产反弹的接力棒。保险业转型较早的公司新业务价值增速有望提升；全年的投资收益率将好于去年，费率改革的推进将激发公司活力，目前保险估值触底，维持强烈推荐。
        房地产。二季度行业基本面见底及不动产登记制度等政策预期被进一步消化后将迎来板块触底反弹机会，推荐业绩保障性高，融资优势明显，以及着力转型、具备新概念和业绩增长点的企业。
        汽车。14  年汽车行业发展的重点在新能源汽车、节能减排技术的实施以及汽车电子的推广，MPV  的快速发展。乘用车还是会有两位数增长，但客车重卡增速会下降。
        建材。预计一季度华东、华北水泥企业的业绩表现靓丽，宏观层面小规模刺激政策开始浮现，加之水泥旺季到来，水泥股反弹有望持续。
        化工。行业面临去产能，复苏仍需时日，维持行业“中性”判断。锂电池材料未来潜力巨大；土地改革带来上游农资流通行业集中，利好农药制剂和复合肥龙头。
        电力、公用事业和环保。部分电力公司PB  低，但行业盈利创历史新高，且具有较高的分红收益率；同时优先股试点、国企改革、电力体制改革、个股期权等政策性利好都有望成为电力板块提升估值的催化剂，投资者宜进行长线布局。水务行业今年将迎来持续的政策利好，水价面临大范围调整，水务公司迎来良好的投资机会。目前环保业龙头接近20  倍PE，已进入较好的买入时机。环境税的出台，将彻底解决我国环保发展的资金来源问题，是推动环保板块估值大幅提升的重要文件，重点关注监测设备类企业。
        农林牧渔。未来一段时间猪价仍将继续筑底，一般持续亏损六个月左右时存栏量回归合理水平，猪价将迎来反弹；受消费复苏，上游主动去存栏影响，鸡苗、毛鸡价格继续反弹，近期可配置畜禽养殖产业链。
        零售业。依然是弱复苏格局，难以再现估值修复，当前O2O  对业绩的影响需要等待数据的验证。压制行业估值的因素依然没有改变。
        传媒。建议4  月继续加仓传媒，围绕互联网和游戏营销的龙头公司的2  条思路加仓，一些跌幅较大的白马股也可以重点配置。
        中小盘。锂电池行业材料升级是主线，正负极是未来2~3  年锂电池材料升级重点环节智慧家庭行业加速向上，电力线载波技术的宽带普及有望加速行业成长。智慧家庭最终的竞争取决于平台优势，投资时序建议：上游芯片类企业->创意产品类企业->平台类企业。