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威强电研究报告:元大投顾-威强电-3022.TT-建议获利了结-140401

股票名称: 威强电 股票代码: 3022.TT分享时间:2014-04-07 10:45:18
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 魏建發
研报出处: 元大投顾 研报页数: 8 页 推荐评级: 持有-超越同業(下调)
研报大小: 382 KB 分享者: le****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        評等由買進降至「持有-超越同業」,目標價60  元:威強電自從去年下半年將集團ODM  及OBM  整合,公司近期陸續發表多款未來物聯網、雲端運算趨勢產品,有助公司業績成長。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但公司去年第四季財報不佳,加上公司股價已漲至我們先前設定目標價,因此評等由買進降至持有,目標本益比維持先前訂定之15  倍,並以威強電2014  年EPS  4.02  元計算,目標價為60  元,與目前股價相當。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        去年第四季獲利低於預期:威強電去年第四季營收5.3  億元,季減68%,毛利率雖然第三季20.8%上升至第四季65.5%,但費用上升,造成營業利益0.31  億元,季減69%,業外方面受到轉投資利益1.12  億元,匯兌收益0.69  億元、利息收入0.76  億元,共獲利3  億元。合計稅後2.8  億元,季減15%,EPS  0.9  元,低於市場預期23%。合計2013  年稅後11.2  億元,年增10%,EPS  3.62  元。
        子公司威聯通為雲端運算概念股:威聯通主要從事Nas  產品生產,與雲端相關,以「QNAP  」品牌行銷全球,公司獲利佳,每年貢獻威強電獲利約25%-30%。
        下修2014  年獲利6%,EPS  4.02  元,年增11%:2014  年估計在物聯網及雲端產品趨勢下,營收成長25%,毛利率由2013  年32%略下滑至2014  年29.8%,EPS  4.02  元,成長11%,較先前預估獲利下修6%。
        

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