重点报告摘要
        1.  华电国际（1071.HK）-持续受益于煤价下跌，上调评级至“买入”我们认为公司2014-2015  年将继续受益于煤价下跌及装机容量扩张，且暂时不会受到电价下调的影响，预计其净利润将同比增长10%及7%，资产负债率水平将下降至78.9%及77.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们上调公司2014-2015  年每股盈利35.6%及18.2%至0.61  及0.65  元并预计2016  年每股盈利0.69元，分别高于市场预期24.5%，29.4%及20.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司目前股价对应2014E  P/E  及P/B  分别为5.1  倍及0.84  倍，低于行业平均7.3  倍及0.95倍。我们根据行业平均0.95x2014E  P/B，上调公司12  个月目标价15.8%至4.4  港元，上调评级至“买入”。
        周边经济点评
        1、欧元区上周回顾
        上周欧洲央行召开了月度货币政策会议，决定维持基准利率0.25%不变，符合我们的预测。欧洲央行在本次会议也深度的讨论了量化宽松政策的可能性。如果欧元区打算推行量化宽松政策，我们认为央行购买国债的比例很可能会因国家大小而异。我们认为欧洲央行实施量化宽松政策并不情愿，除非数据显著恶化。未来几个月的通胀和贷款数据对判断央行的货币政策方向至关重要。
        2  月欧元区零售销售环比增长从1  月的1.0%（下调）下降至0.4%，但由于基数效应本次公布的数据依然强劲。从同比增速来看，增长为0.8%，跟1  月持平。非食品销售环比增长为0.8%，维持高增长水平。分国家看，德国（环比增长1.3%）和法国（环比增长0.4%）的表现良好，但大多数外围国家较1  月有所放缓。
        2  月份欧元区失业率维持逐步改善的趋势，从12.0%下降至11.9%。目前的就业市场状况仍充满挑战，青年失业率水平仍然过高。我们预测就业市场在2014  年不会有很明显的改善，但失业率应该会低于2013  年的水平。
        3  月欧元区综合PMI  终值为53.1，略低于初值（53.2）和2  月（53.3）水平。总体而言，一季度的PMI  数据是自2011  年二季度以来的最好的。
        分国家看，德国综合PMI  从55.0  的初值大幅下调至54.3，法国综合PMI从初值的51.6  略上调至51.8。
        此外，欧元区2013  年四季度GDP  环比增速从0.3%下调至0.2%，同比增速为0.5%，与上期持平。我们目前预测2014  年一季度GDP  环比增速为0.5%。
        本周公布的数据包括德国和法国的工业生产数据和贸易数据。（宏观经济分析师宋林）