2013年12月至2014年1月，受异常天气影响，美国各项经济指标明显放缓；但伴随异常因素的逐渐消退，近期美国经济开始“回暖”，预计2014年经济将稳健扩张，全年增速2.5%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期经济领先指标（PMI），营建指数、消费者信心指数均改善。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  就业市场持续改善：3月美国非农就业增加19.2万，基本符合预期；失业率6.7%，劳动参与率继续提高。3月私营服务业增加16.7万，制造业减少1000人，建筑业增加1.9万，自然资源及矿业增加7000人。主要私营服务行业（教育、专业服务、零售业、休闲及酒店服务业等）就业人数均明显增加。
  通胀水平处于低位区，核心通胀指数同比1.1%。受工资涨幅不高，能源革命下生产、生活成本较低影响，美国通胀水平2013年以来持续低位徘徊。伴随就业市场的继续改善，工资涨幅预计将有所提高，通胀水平将会有所回升。
  联储政策：在经济扩张，就业改善下，预计联储将继续削减QE规模，每次100亿美元，2014年10月底终止QE。
联储是否加息及何时加息？首先，加息时点在终止QE之后（耶伦暗示大概在QE结束6个月后）；其次，具体时点的选择上，需要视美国通胀情况及通胀预期，同时参考就业指标。初步预计联储加息时点在这样的情况下来临：失业率持续下降，回落至6%以下，同时，通胀水平持续上升，逼近2%，并且通胀预期继续加强。
  对中国的影响，主要是汇率、货币政策和出口方面：在美国经济持续恢复，联储政策逐步收紧背景下，考虑到中国经济增速有所放缓，同时人民币兑美元汇率波动区间有所扩大，人民币可能承继续承受一定贬值压力（1月底以来贬值幅度约2.8%）。在贬值压力和预期下，需要警惕未来热钱持续流出中国，如果规模较大并导致外汇占款形成的货币投放不足，预计央行将采取“降准+央票发行”政策对冲。另外，人民币贬值将对出口部门中汇率敏感性行业形成一定支持。
风险提示
  QE退出下，住房抵押贷款利率上升，美国地产市场明显降温。美联储政策会议，时间4月29-30日。