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成发科技研究报告:东方证券-成发科技-600391-期间费用剧增拖累业绩-081027

股票名称: 成发科技 股票代码: 600391分享时间:2008-10-27 14:05:30
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 周凤武,张帆,安倩
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 324 KB 分享者: al****8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  公司公布三季度业绩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年1-9  月,公司营业收入同比增长18.78%,净利润同比减少21.59  %,实现每股收益0.29  元,低于我们的预测。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司净利润增长没有跟上营业收入增长步伐的主要原因是各项期间费用的大幅增加,房地产项目费用,以及子公司四川普睿玛机械经营亏损。
􀁺  主营业务产品趋势分化。2008  年1-9  月,公司实现营业收入5.79  亿元,同比增长18.78%。其中外贸收入比上年同期增长21.64%,以美元计算增长了36.06%,内贸航空零部件减少96.41%(上年同期为1810  万元),其他产品减少26.82%。外贸航空、内贸航空发展符合公司预期;其他产品受产品结构调整及市场需求影响有所下降;房地产业务受市场影响较大,主要影响是销售进度比年初预期大幅下降,预计全年的房地产销售目标不能实现。
􀁺  净利润同比下降明显。2008  年1-9  月,公司实现归属母公司所有者的净利润0.39  亿元,同比减少21.59%。净利减少的原因主要在于期间费用的增长,房地产业务,以及子公司四川普睿玛机械制造有限责任公司受搬迁及产品结构调整影响,报告期发生经营亏损348  万元。
􀁺  三季度期间费用大幅增加。与上年同期比较管理费用大幅增加,其中辞退福利增加575  万元,研发费用增加610  万元,折旧费用增加185  万元;财务费用大幅增加,其中汇兑损失增加337  万元,利息支出增加248万元。
􀁺  房地产业务拖累业绩。三季度房地产项目尚未确认收入,而销售费用、管理费用、营业税金及附加等共364  万元计入当期损益,影响当期利润总额。

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